事件：当地时间6月17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的议息会议，这是凯文·沃什就任美联储主席以来的首次议息会议。
　　点阵图后续存在取消可能。沃什不仅本人没有提交预测，而且不认可点阵图的指引意义；本次FOMC没有取消点阵图主要是因为涉及到行政程序，后续不排除取消的可能性。
　　沃什更关注通胀预期的传导效应与扩散影响。沃什并不回避通胀问题，而且承诺委员会将实现物价稳定；但其反复强调，联储关注的是价格的二阶或三阶效应，而不是供给本身带来的价格冲击，也就是说联储更关注通胀预期是否扩散、脱锚。从这个角度来看，联储加息可能性较小。一来，高油价已经造成了实际购买力的显著下降；二来，美国消费者的通胀预期非但没有脱锚，反而已经开始回落。
　　 K型分化可能是加息最大制约。沃什两次强调，当前联储政策的效果是不均衡的，对于房地产等领域是限制性的，但对金融市场却不是。这是所有问题中最关键的，因为货币政策传导不畅，过去两年的降息基本将宽松效果完全给到了金融市场，而地产、消费等利率敏感型部门一直面临的是紧货币环境，所以才出现了明显的K型分化。反过来，在货币政策传导机制畅通之前，加息只会继续让本就疲软的K型下端更加疲软，而如果AI产业趋势没有恶化，K型上端对利率并不敏感，加息最终的效果只有让经济结构进一步脆弱。
　　短期不会缩表。声明中明确重申保持银行体系充裕准备金的政策，当前没有缩表的想法。
　　联储整体表态偏鹰，但沃什讲话更偏鸽。沃什的讲话释放出了更多与FOMC不同的声音，信号意义上更加偏鸽。
　　风险提示：点阵图鹰派预期风险；政策信号分歧解读风险；货币政策传导失衡风险。