核心观点
　　1）美伊谅解备忘录签署预期升温，国际油价下跌。美方高官表示对数日内签署协议有较强信心，12日纽约轻质原油与布伦特原油期货单日分别下跌3.23%和3.37%。若协议最终落地，霍尔木兹海峡航运恢复有望缓解供应紧张，油价下行压力或将进一步释放。
　　2）美伊和谈预期升温，欧洲天然气价格下跌。特朗普本周末签署和平协议的表态令地缘风险溢价快速消退，12日TTF期货跌2.1%至46.19欧元，英国天然气合约跌2%至每英热110.40便士，原油亦同步跌至两个月低点。协议最终落地有望消除供应紧张预期，但正式签署前市场仍处高度敏感的观望状态。
　　动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（6月8日-6月12日）交运板块整体下跌。本周物流综合板块下跌1.09%，其中原材料供应链服务板块下跌1.77%。
　　物流供应链：美伊和谈预期升温，油价气价均下行
　　美伊谅解备忘录签署预期升温，国际油价下跌。一名美国政府高级官员12日表示，美方对在数日内与伊朗签署谅解备忘录抱有"80%至85%"的信心，伊朗外交部长阿拉格齐亦同日披露草案涉及停火安排与霍尔木兹海峡航运条款。国际油价12日跌逾3%；截至收盘，纽约商品交易所7月轻质原油期货下跌2.83美元，收每桶84.88美元，跌幅3.23%；伦敦布伦特原油8月期货下跌3.05美元，收每桶87.33美元，跌幅3.37%。若谅解备忘录最终落地，海峡航运恢复有望缓解供应紧张，油价下行压力或将进一步释放。
　　美伊和谈预期升温，欧洲天然气价格走低。特朗普称，和平协议最快可能于本周末在欧洲签署，市场对全球能源供应的担忧有所缓解，地缘政治风险溢价快速消退。12日基准ICE荷兰TTF天然气期货跌2.1%至46.19欧元，跌破47欧元关口创两周新低；英国天然气合约同步下跌2%至每英热110.40便士，盘中触及逾一个月低点。霍尔木兹海峡是全球20%液化天然气运输的必经通道，长期封锁威胁令市场高度忧虑，叠加欧洲储气库库存低于去年同期，推动能源价格持续偏高。最终协议落地有望消除地缘风险溢价，但在正式签署前，市场仍处于高度敏感的观望状态。
　　风险分析
　　俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险
　　当前俄乌冲突持续胶着，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。建议投资者密切关注战局演变、能源政策及制裁动态。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。