本报告导读：
　　能效国标即将发布，光伏行业竞争由价格内卷转向效率质量比拼，产业链价格小幅调整，行业正式迈入政策引导、技术升级的高质量发展新阶段。
　　投资要点：
　　本周周观点：根据财联社报道，《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》国标即将发布，标志行业竞争从价格内卷转向效率与质量竞争，头部企业BC、TOPCon产品率先满足一级能效标准，长期推动行业格局重塑。产业链端，硅料价格小幅回落、硅片整体持平，TOPCon电池片价格环比小幅下降，组件价格基本稳定，成本下行支撑盈利修复。本周板块短期回调，在能效升级与技术迭代的中长期逻辑加持下，优质龙头配置价值持续凸显。
　　《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》国标即将发布，标志光伏行业从单纯的自律走向政策与市场协同新阶段。根据财联社6月11日报道, 《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》已进入发布前最后审批阶段，预计不久后将正式发布。根据此前征求意见稿，该标准按技术路线将组件分为三级，其中TOPCon、HJT、BC组件的1级能效转换效率分别需达到23.6%、23.9%和24.8%及以上，有望加速国内当前组件落后产能的退出。头部企业的BC和多分片TOPCon产品已能满足1级能效，凭借技术门槛和溢价空间，有望推动行业从“价格竞争”转向“效率与质量竞争”。短期看，这一标准有助于遏制低效产能扩张、缓解内卷压力；长期看，将提升中国光伏产品在全球市场的竞争力，促进行业格局重塑。
　　硅片价格整体持平，多晶硅、组件、电池片价格小幅下降。根据Infolink Consulting公众号，致密料均价为34.0元/kg，颗粒料均价为33.5元/kg，环比均下降2.9%；N型182*210mm硅片均价为1.0元/片，环比持平；N型210mm硅片均价为1.20元/片，环比持平；TOPCON 182*210mm电池片均价0.315元/W，环比下降3.1%；TOPCON 210mm电池片均价0.320元/W，环比下降3.0%；国内TOPCON组件集中式均价为0.72元/W，环比持平；分布式均价为0.755元/W，环比下降0.7%；BC组件工商业分布项目、户用分布项目均价分别为0.143元/W、0.204元/W，环比持平。
　　最新一周涨跌幅排名靠后，光伏板块估值相对较高。根据Wind数据，光伏板块最近一周（2026年6月5日-6月12日）涨跌幅-6.25%，跑输沪深300指数5.96个百分点，相比SW行业分类各板块涨幅排名靠后。估值方面，光伏板块2026年6月12日TTM-整体法估值为35.80倍，与SW行业分类各板块相比，排名位于靠前部分。从估值变化趋势来看，光伏板块TTM整体法估值自21年底到23年底持续下降，24年初开始逐步上升；光伏板块相对沪深300的估值溢价2.61倍，与估值变化趋势基本一致。
　　风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。