核心观点
　　近期，福建发布了《福建省“十五五”生态省建设暨生态环境保护规划》，提出实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度。具体来看，《规划》要求完善重点行业领域碳排放预警管控机制，以电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等工业行业和城乡建设、交通运输等领域为重点，完善碳排放核算标准和技术规范；完善重点用能和碳排放单位管理机制，建立健全重点用能和碳排放单位节能降碳管理档案，实施“一企一策”精细化管理。此外，《规划》提出大力推动零碳工厂建设。遴选一批零碳工厂，鼓励开展重点工业产品碳排放核算。综合来看，“十五五”期间地方政府的碳排放管控有望趋严，重点企业减排需求有望加速释放。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　6月7日-6月12日，上证综指单周累计下跌1.01个百分点，报3987.01；沪深300指数单周下跌1.96个百分点。环保（申万）指数下跌2.91%，跑输沪深300指数（下跌1.96%）0.95个百分点，跑赢创业板指数（下跌3.71%）0.79个百分点。2026年初至今，环保板块整体指数表现较好，累计涨幅为2.78%，跑赢沪深300指数0.78个百分点。
　　投资建议：
　　“十五五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）国务院部署美丽中国建设工作;
　　2）《国家人权行动计划（2026-2030年）》发布;
　　3）国家发改委印发《生态保护修复领域中央预算内投资专项管理办法》。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。