核心观点
　　近期，浙江省生态环境厅起草了《浙江省全国碳市场企业提质增效实施方案》,提出聚焦发电、钢铁、建材、有色、石化、化工、民航、造纸等碳市场覆盖行业企业，推动减污降碳协同治理。具体来看，《方案》提出到2030年，全省碳市场企业单位产品碳排放基本达到行业先进水平，企业碳配额盈余能力全国领先，履约率保持100%，推动碳市场企业实施降碳项目500个以上，削减碳排放1600万吨以上。2026年，对纳入交易的发电、长流程钢铁、水泥企业率先开展碳绩效评定工作，按照碳市场扩围要求逐步扩展至其他行业企业。在降碳方案方面，《方案》提出发电行业推广高效燃烧、智能调控技术，实施低碳化改造，度电碳排放平均降低1.5%。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　6月1日-6月6日，上证综指单周累计下跌1个百分点，报4027.74；沪深300指数单周下跌1.54个百分点。环保（申万）指数下跌1.31%，跑赢沪深300指数（下跌1.54%）0.23个百分点，跑赢创业板指数（下跌1.98%）0.67个百分点。2026年初至今，环保板块整体指数表现较好，累计涨幅为5.86%，跑赢沪深300指数1.82个百分点。
　　投资建议：
　　“十五五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）福建省2025年度碳排放配额分配实施方案（征求意见稿）;
　　2）生态环境部发布《2025中国生态环境状况公报》;
　　3）黑龙江省深入推进“无废城市”建设工作方案（2026-2030年）。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。