短期展望中期展望
　　短期来看，油市走势仍受到地缘局势边际缓和与偏强基本面的共同影响。地缘政治方面，本周特朗普表示与伊朗谈判取得进展，周末伊朗方面表示美伊已就协议最终文本达成一致，中东局势降温。宏观层面上，能源价格上涨持续推升美国通胀，美国非农就业数据表现良好，市场已基本计价年底前美联储加息预期，高利率环境维持时间或进一步延长，宏观压力依然存在，对油价形成一定压制。供应端方面，霍尔木兹海峡实际通航情况较前期略有改善，但整体发运水平仍明显低于冲突前状态。非中东产油国地区出口增长，对中东供应缺口形成一定补充。需要注意的是，即便美伊最终达成协议，中东供应恢复仍需较长时间，全球原油供应紧张格局难以快速逆转。需求端来看，当前已进入夏季出行旺季，原油加工需求保持强劲。不过亚洲消费国正在调整进口结构，对中东原油依赖有所下降，部分缓解了此前供应紧张对需求端的冲击。库存方面，美国原油库存继续大幅去库，现货市场依然紧张；全球浮仓库存持续被消耗，全球库存结构整体仍偏紧，对油价形成支撑。总体来看，本周市场继续围绕美伊谈判进展进行交易。美伊达成协议有望，预期推动地缘溢价进一步回落，油价重心有望下移。然而霍尔木兹海峡通航情况距恢复至战前水平仍有较大差距，全球原油市场供应缺口尚未完全修复。随着夏季需求旺季到来，原油价格大概率呈现震荡中重心缓慢下移的运行特征，下方仍有较强基本面支撑。中长期来看，海峡恢复通航仍将是一个渐进过程，在供应完全恢复之前，油价中枢预计仍将维持在相对高位。后续重点关注美伊协议落地情况、霍尔木兹海峡通航恢复进度以及全球供应缺口变化