美元受就业市场强劲影响强化加息预期，黄金迎来单月最大跌幅，创3月以来新低。对比今年1月金价1265元/克的历史高位，如今已悉数回落。叠加中东冲突引发的通胀担忧，黄金或将持续承压。霍尔木兹海峡关闭推高能源价格，央行为了抑制通胀，有望长期维持高利率。这一局面对黄金不利，尽管黄金历史上被视为抗通胀避险资产。但自美伊冲突爆发以来，金价已下跌近20%。
　　术面与情绪面共振
　　黄金在冲突前已冲至关键阻力位，技术指标显示超买，引发获利回吐。同时，市场的波动可能放大价格跌幅，买预期，卖事实也金融市场的经典交易逻辑。目前美联储受到主席调整影响，虽然新任主席沃什的政策路径大概率与白宫诉求吻合，但受到美国经济复苏刺激，美元有望强势回归，在攻破100强阻力位后继续攀升，继续施加对黄金的不利影响。此外，供需端虽然中国、波兰等央行持续购入黄金，但俄罗斯的供应增加将增加市场压力。据本月俄罗斯资源部长发言，2025年俄罗斯的黄金产量高达500吨，显著高于市场预期的350吨，也将一举超越中国成为全球最大的产金国。需求端则受到高价抑制，4月的黄金饰品消费并不理想。总之，黄金价格趋势更多受金融宏观美元升值影响，或将持续对价格形成压力。风险因素：美联储降息。