【原油】
　　逻辑：以伊停止互袭，美军打击伊朗，油价波动
　　基本面：中国原油进口量显著下滑，环比上月降14%，一定程度缓解供应收缩冲击。然而全球原油库存持续走低，叠加需求旺季临近与产油国出口收缩，供需两端依然共同对油价形成强劲支撑。目前伊朗仍完全封锁霍尔木兹海峡，地缘局势反复无常，进一步削弱了海峡恢复通航的预期，同时市场对海峡内水雷风险的担忧不断加剧。即便海峡最终重新开放，石油市场的紧张格局也难以在短期内得到有效缓解。
　　宏观：美国通胀压力持续压制市场对美联储的降息预期。劳动者对就业市场信心不足，就业数据表现疲软，宏观情绪整体偏弱。地缘局势多变，后续需密切关注地缘政治走向。
　　地缘政治：中东局势反复不定，油价波动。伊朗武装部队宣布结束对以色列的军事行动，油价回吐前日涨幅；然而此后美军就直升机事件对伊朗发起打击，油价回升。伊朗将以与黎巴嫩达成停火作为与华盛顿签署和平协议的前提条件，当前地缘局势复杂多变，美伊谈判仍处于僵局。近期需持续关注中东冲突及美伊协议进展，同时警惕局势反复与冲突升级的风险。
　　风险提示：美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。