1、市场回顾：本周（2026/6/8-2026/6/12），市场震荡走低，万得全A全周收跌1.44%，上证指数+0.09%，创业板指-3.22%，全市场周度日均成交额下降约1600亿元至2.79万亿元，交投活跃度有所下降。行业方面，银行、非银金融、有色金属领涨，涨幅分别为3.46%、2.30%、1.61%，传媒、计算机、煤炭领跌，涨跌幅分别为-5.12%、-4.88%、-4.83%，题材方面，半导体材料、锂矿、存储等概念较活跃。具体来看，本周初，在前期美国非农数据超预期以及中东地缘扰动再现等影响下，市场情绪相对承压，周中SemiAnalysis发布报告称800VDC和CPO出货量产节奏将推迟，对部分板块也形成压制。随后美国发布的5月CPI同比增长4.2%未超预期，地缘方面也有缓和，美股与A股情绪共振修复。
　　2、市场走势研判：年内第二个重要买点到来，今年市场运行环境类似于2021年，体现为海外流动性有扰动但并非实质上加息收紧，宏观基本面较为平稳，亮点主要在产业驱动，2021年是新能源，今年是AI基建。当前流动性扰动带来的市场调整基本结束，标志是美伊协议即将落地，另一个确认的信号则是特朗普访华之后的情绪兑现，如果参考类似事件市场回调的时间和回调幅度，目前全A指数已基本完成。今年Q3行情展望偏乐观，虽然短期仍有中美大型IPO、沃什FOMC会议首秀等扰动事件，但资产价格先修复此前流动性预期过紧带来的通杀，此外重要宽基指数ETF出现净流入，也可以认为是个股赚钱效应确认好转的开始，因此市场后续如有调整是较好的布局机会。
　　3、配置策略建议：市场赚钱宽度开始好转，这意味着后续市场行情将出现多个主线，尤其是此前超跌的行业板块，具体而言，超跌的方向上，一是HALO资产，美国CPI数据符合预期，通胀环比开始下行，高油价压力进一步缓解，Q3进入炒涨价的窗口期，核心资源（有色金属+化工）逐步步入右侧，此外还可以关注新老能源的代表煤炭和储能；二是调整时间较久，负面压制基本解除，并且有一定催化的非银金融。AI主线上，市场提前交易中报景气以及产业链上涨价的材料，可以重点关注海外算力核心标的以及国产算力中景气确定性较强的半导体设备，相对低位的AI应用也具有一定的配置价值。此外，阶段性可以关注题材股的修复行情，重点考虑政策和消息共振的算电协同、商业航天、机器人等方向。
　　风险提示：宏观经济超预期波动；地缘风险；美联储政策转向；历史经验不代表未来，仅供参考；产业进展不及预期等。