本报告导读：
　　上周（2026/6/1-2026/6/5）机械设备指数涨跌幅为+2.33%。五洋自控拟收购柯斯宇51%股权，切入服务器液冷核心零部件赛道。人形机器人产业催化密集落地，板块有望迎来估值重估窗口，5月挖机销量延续高增。
　　投资要点：
　　投资建议：人形机器人：推荐恒立液压、长盈精密、兆威机电、安培龙、优必选，相关标的：卧安机器人、伟创电气、绿的谐波、峰岹科技、科达利。光芯片设备推荐科瑞技术、博众精工、凯格精机，相关标的：罗博特科、智立方、安达智能。AI基建：液冷领域推荐冰轮环境、汉钟精机，相关标的：金富科技；燃气轮机领域推荐杰瑞股份、博盈特焊。工程机械：推荐三一重工、徐工机械、中联重科。新能源设备：推荐奥特维、迈为股份、拉普拉斯、捷佳伟创、海目星。出口链：推荐巨星科技。
　　AI基建：五洋自控拟收购柯斯宇51%股权，切入服务器液冷核心零部件赛道。6月4日，五洋自控公告拟以现金方式收购东莞柯斯宇51%股权，交易对价约6.81亿元；柯斯宇主营不锈钢波纹管、分水器、冷板、QD快接头等液冷核心部件，2025年实现收入1.05亿元、净利润4427万元，2026Q1实现收入4736万元、净利润2111万元，收入和利润增长较快。
　　人形机器人：产业催化密集落地，板块有望迎来估值重估窗口。产业端看，宇树科技与英伟达合作推进新一代人形机器人产品，底层算力平台升级有望加速具身智能产品迭代；资本端看，宇树科技科创板IPO过会，资本市场对机器人企业规模化商业化能力的认可度进一步提升，也有望提升产业链核心环节的定价中枢。我们认为，机器人板块当前正处于从“主题映射”向“产业验证”切换的关键阶段。主机厂IPO进程推进、海外商业化落地、AI算力平台赋能，以及一级市场资金密集进场，共同强化人形机器人规模化量产与商业化可行性的预期。
　　工程机械：5月挖机销量延续高增，内外需共振推动行业周期向上。据中国工程机械工业协会统计，2026年5月挖掘机主要制造企业共销售各类挖掘机24,794台，同比增长36.2%，其中，国内销量11,628台，同比增长38.6%；出口销量13,166台，同比增长34.2%，内外销均实现30%以上增长，显示工程机械需求修复具备较强持续性。从累计数据看，2026年1-5月挖掘机累计销售126,875台，同比增长24.7%。其中，国内销量68,127台，同比增长18.5%；出口销量58,748台，同比增长32.9%。我们认为，工程机械行业当前处于“出口韧性延续+国内需求改善”的共振阶段。一方面，海外市场仍是工程机械企业收入与利润的重要来源，主机厂海外收入和毛利占比持续提升，出口高增反映国产工程机械全球竞争力提升及海外渠道布局持续兑现；另一方面，国内更新周期逐步上行，叠加内需边际改善，行业需求有望从单一出口拉动转向内外需同步修复。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等