1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。
　　2.投资要点：
　　【工程机械】5月挖掘机销量大超预期，板块迎来高切低布局机会
　　2026年5月销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%。其中国内销量11628台，同比增长38.6%；出口13166台，同比增长34.2%。2026年1-5月，共销售挖掘机126875台，同比增长24.7%。其中国内销量68127台，同比增长18.5%；出口58748台，同比增长32.9%，国内外表现均大超市场预期。国内超预期主要系Q2资金到位率环比改善，叠加去年低基数；出口超预期主要系非洲等矿区景气度较强，不仅对冲中东地区的下滑，且支撑板块在去年高基数的情况下再迎高增。此前由于资金风格差异及汇兑损失拖累，板块已回调至较低位置，重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压，建议关注艾迪精密。
　　【光模块设备】英伟达Spectrum-X以太网硅光技术全面量产，CPO设备渐行渐近
　　Spectrum-X硅光技术全面量产，富士康、天孚等做出突出贡献：NVIDIASpectrum-X以太网硅光技术现已全面量产，新一代Spectrum-X交换机基于光电一体封装技术（CPO）构建，支持伙伴包括台积电、SPIL（矽品）、TFC（天孚通信）、Foxconn（富士康）等。
　　耦合、测试是可插拔光模块&CPO核心工艺：（1）耦合：是封装中工时最长、最影响良率的关键工序之一，目前价值量占封装环节比重约40%。（2）测试：CPO时代随带宽、精度要求提升，测试效率下降，测试时间拉长，测试仪器价值量和需求量翻倍，为光模块量产中通胀环节。
　　投资建议：重点推荐罗博特科（CPO双面测试、耦合设备）、凯格精机（耦合）、天准科技（CPO检测设备）、普源精电（采样示波器）、博众精工（耦合），关注华兴源创（采样示波器）、联讯仪器（采样示波器、KGD测试分选机）、科瑞技术（耦合、光器件）、强一股份（CPO探针卡）等。
　　【PCB产业链设备】AIPC有望带动端侧配套PCB需求升级，mSAP等新工艺贡献设备升级需求
　　英伟达GTCTaibei 2026大会召开，发布NVIDIARTXSpark芯片，并展示与微软共同开发的Agent PC。此次产品发布大力推动了AI端侧化的发展，Agent的大规模普及有望进入加速阶段。现阶段行业内重点关注云端算力的基础设施配套，端侧AI的加速渗透有望撬动更大规模的消费级市场升级，对端侧硬件如PCB、存储等提出更高要求。
　　mSAP工艺过往主要应用在手机主板以及BT载板领域，现阶段光模块的速率升级使得1.6T光模块PCB的生产标配mSAP工艺，以实现更小线宽线距的密布。现阶段除传统mSAP工艺龙头鹏鼎、深南、兴森以外，众多PCB企业均在积极布局扩产，带来设备端需求提升机遇。面向未来，线宽线距缩小为行业大势所趋，现阶段各PCB设备企业的产品结构均有望向高端化发展。mSAP工艺设备端各环节均有受益：①钻孔设备：孔径进一步缩小至50μm，超快激光钻成为相比CO2激光钻的更优选择；②曝光设备：线宽线距要求进一步缩窄，LDI设备精度要求提升；③电镀设备：需要镀铜更加精细化的VCP电镀设备；④成型设备：需要使用CCD锣机以实现更精准的分板。
　　投资建议：PCB设备&耗材重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】【凯格精机】【帝尔激光】【鼎泰高科】【中钨高新】【新锐股份】【欧科亿】，建议关注【民爆光电】。HVLP铜箔生产设备领域建议关注【洪田股份】【泰金新能】，电子布生产设备领域建议关注【泰坦股份】【卓郎智能】。
　　【机器人行业】宇树科技上会在即&英伟达看好机器人板块，建议关注机器人核心标的
　　事件一：6月1日，上交所公告宇树科技科创板IPO申请通过上市委审议，拟募资42.02亿元，主要用于智能机器人模型研发及制造基地建设
　　事件二：6月5日，英伟达CEO黄仁勋表示，机器人技术是韩国下一个主要产业。6月1日英伟达在台北GTC大会上宣布与宇树科技达成深度战略合作，共同推出新一代人形机器人参考设计H2 Plus，该产品计划于2026年底量产交付，表达出英伟达对于机器人产业链的看好。
　　机器人板块近期有所回暖，后续来看，26Q3将是特斯拉V3机器人发布&产业链订单+量纲确定的重要事件窗口，宇树智元银河通用等也有望逐步上市，催化确定性较强，同时随着机器人量产渐行渐近，产业链逐步缩圈，供应商陆续进入订单和量产，看好具备确定性的T链&国产链核心标的
　　建议关注T链确定性标的：【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱智驱】；灵巧手板块【兆威机电】【汉威科技】【新坐标】；宇树链核心【首程控股】【美湖股份】银河通用链核心【天奇股份】
　　【钨产业链】钨价反弹强劲，重视钨产业链企