市场回顾：本周机械行业跑赢大盘，机器人相关板块表现较好
　　本周，沪深300指数下跌1.5%，机械行业上涨2.3%，其中表现靠前板块为机器人(12.9%)、工程机械器件(6.0%)、仪器仪表(5.9%)，表现靠后板块为锂电专用设备(-6.2%)、制冷空调设备(-4.3%)、半导体设备(-3.7%)。截至6月5日，沪深300指数今年累计上涨4.0%，机械行业累计上涨17.7%，其中涨幅靠前板块为激光设备(117.1%)、其他自动化设备(74.6%)、半导体设备(53.8%)，表现靠后细分板块为印刷包装机械(-11.7%)、工程机械整机(-11.4%)、楼宇设备(-8.8%)。
　　人形机器人：宇树科技正式过会，Open AI重返机器人领域
　　据机器人技术与应用，6月1日，上交所审议通过宇树科技科创板IPO。此前，宇树科技招股书显示，公司计划募资42.02亿元，投向智能机器人模型研发、机器人本体研发等4个项目。而据人形机器人联盟，英伟达将于宇树科技联合推出新一代人形机器人参考设计“H2 Plus”。该产品将于今年下半年正式上市，其核心特点是搭载了英伟达高性能算力平台，为人形机器人打造更强大的“智能大脑”。此外，6月3日，比亚迪透露公司正在开发人形机器人，核心逻辑在于技术同源性。同时，比亚迪除自己造机器人外，也愿意开放生态，欢迎合作伙伴加入。国外方面，据机器人大讲堂，6月1日，Open AICEOSam Altman发布正式宣告OpenAIRobotics成立，公司联合创始人Greg Brockman同时宣布团队正在快速推进，目标是“打造能在物理世界帮助人类的AI”。同日，Sam Altman将机器人列为公司核心战略优先级，并向全栈硬件、运营、系统及机器学习工程师发出招募令。Open AI此前已涉足机器人业务，但于2019年解散机器人团队。
　　燃气轮机：广瀚燃机国产型号订单破百，东方电气谋划扩产事宜
　　据燃气轮机聚焦，6月3日，中国动力旗下哈尔滨广瀚燃气轮机有限公司国产型号燃气轮机订单已突破100台。广瀚燃机长期深耕3-50MW中小型燃气轮机产业。CGT系列燃气轮机已实现天然气长输管线与海上平台等多领域多场景应用。其中CGT30和CGT40燃机单机效率接近40%，已达到同功率先进水平。H25系列燃气轮机广泛应用于工业联合循环发电、热电联产项目，综合能源利用率超过90%。6月2日，东方电气在股东大会上提出，受全球燃机需求高增长驱动，公司准备提升产能，以适应高景气的需求。目前，公司已签署合同的海外燃机订单为15台，且有较多订单正在商谈。东方电气于2023年正式运行F级燃机G50，实现我国燃机“0”的突破。且在2024年下线适用于热电联产与分布式能源的15MW级重型燃气轮机G15。2025年，公司还发布了支持零碳燃烧的15MW纯氢重型燃气轮机G15H，并具备全工况无回火稳定运行能力。
　　投资建议
　　据Wind，2026年5月我国PMI为50.0%，生产指数高于临界点，但新订单、新出口订单及在手订单等分项指数低于临界点。不过，未来，随政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，制造业景气度有望持续回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注：
　　一、机器人板块。特斯拉得州机器人超级工程正式动工，弗里蒙特机器人产线也已正式开启切换，国内产业链相关企业有望陆续获得订单确认。同时，宇树科技顺利过会，比亚迪、Open AI等国内外巨头亦进入人形机器人领域。未来，随数据飞轮效应推动机器人大小脑技术快速进步，人形机器人产能、单位生产成本与终端需求有望进入正循环，从而推动我国及全球人形机器人产销量爆发式增长，相关主机厂与上游核心零部件厂商业绩有望快速提升。重点关注：人形机器人主机厂以及恒立液压、绿的谐波等核心零部件厂商。
　　二、燃气轮机板块。数据中心建设潮下推动电力需求激增，而具备部署周期短、启动速度快、稳定性强以及北美地区使用成本低等优势的燃气轮机成为当前解决AIDC用电需求的最佳方案之一。但需求爆发式增长与供给扩张相对有限下，全球燃机供应紧张局面或将持续至2030年。此外，GEVernova、西门子能源等全球燃机龙头相继公布2026年一季度业绩，燃机相关订单均保持快速增长，验证全球燃机需求高景气。重点关注：豪迈科技、涡轮叶片龙头、油气设备龙头等。
　　风险提示
　　国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。贸易摩擦再度升级。特斯拉人形机器人量产进度不及预期。全球人形机器人产业发展不及预期。北美AIDC建设不及预期。