纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，建议关注，首先，中美有望对等降税，纺服有望受益，加之中东地缘政治态势趋稳，预计市场对制造业供应链挑战的担忧有望改善，利好制造龙头公司，包括晶苑国际、伟星股份、健盛集团、开润股份、华利集团、申洲国际等。其次，澳毛价格再创本轮上涨新高，利好毛纺龙头公司新澳股份。下游服装家纺板块，建议关注，首先，受益睡眠经济的家纺龙头，包括罗莱生活、水星家纺、富安娜等，受益消费升级与政策支持的童装龙头森马服饰。其次，奢侈品消费呈现回暖趋势，拥有海外奢侈品牌或者轻奢品牌资源的龙头比音勒芬、报喜鸟、歌力思。第三，传统主业回暖，新消费业务未来发展空间大的锦泓集团、海澜之家。最后，李宁，看好公司有望借助洛杉矶奥运周期，实现品牌和业绩势能向上。
　　轻工制造行业周报观点：（1）轻工出口：基本面仍具韧性，伴随海外补库周期延续及地产需求回暖预期，出口链龙头业绩兑现度高，具备一定进攻性。（2）内需消费：维持低估值标的配置，作为波动环境下的风险平衡选择，关注经营稳健、分红能力强且估值处于底部区间的各细分赛道龙头。（3）新消费板块：关注部分前期受情绪压制而超跌的标的，随新品周期启动及团队改革初见成效，基本面修复弹性值得持续跟踪。
　　纺服轻工行业行情回顾。本期（5.1-5.31）上证指数下跌1.58%，创业板综下跌3.28%，纺织服饰（SW）下跌8.30%，在31个一级行业排名第24；轻工制造（SW）下跌6.01%，在31个一级行业排名第20。
　　纺织服装行业数据跟踪。4月各国服装零售额，英国同比+8.3%，法国同比-2.6%，美国同比+5.5%，日本同比-1.6%。5月29日分散黑染料价格同比去年+39.4%，环比上周持平；2026年1-2月各国纺织服装产品出口欧洲金额，中国同比+0.23%，孟加拉国同比-12.99%，越南同比-4.20%；中国4月无缝服饰出口金额同比+1.8%，2026年1-4月无缝服饰出口金额50.1亿美元，同比+1.3%。1-3月规上企业主营业务收入同比-0.87%，利润同比-28.49%，内销产值同比+2.32%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据iFinD统计，5.1-5.31期间30大中城市商品房成交面积同比-6.58%；根据卓创资讯，截至5月29日针叶浆、阔叶浆价格月环比-1.45%/+0.09%；废黄板纸价月环比+8.61%；双胶/双铜纸价月环比-0.54%/-1.97%，箱板纸价月环比+2.37%，瓦楞纸价月环比+6.60%。包装方面，铝价月环比-1.10%。
　　风险提示。宏观经济景气度下行、汇率波动、原材料价格上涨风险等。