报告要点
　　新能源观点:供应恢复预期VS现实供需偏紧，碳酸锂震荡整理
　　交易逻辑:26年光伏装机预期较为悲观，随着4月以来新能源汽车销量改善且储能高增长，需求预期逐步有改善。短期来看，江西云母和海外部分项目复产预期升温，碳酸锂震荡回落，但现实偏紧的供需对碳酸锂仍有支撑，另外，伴随着西南丰水期复产及此前工业硅价格冲高，供应增长预期对工业硅构成压制;中长期来看，尽管多晶硅供应端仍存在收缩预期，但投资者需求悲观预期压低价格，考虑到成本问题，预计多晶硅将呈现宽幅震荡走势，工业硅供需预期偏过剩，价格预计将偏承压;碳酸锂供需过剩量预期在收窄，供需改善预期将推高价格重心。
　　摘要
　　工业硅观点:煤炭价格反复，硅价震荡运行。
　　多晶硅观点:煤炭价格坚挺，多晶硅低位反弹。
　　碳酸锂观点:市场情绪反复，碳酸锂震荡运行。
　　风险提示:供应扰动;国内政策刺激超预期;美联储鸽派不及预期;国内需求复苏不及预期;经济衰退。