文华财经数据显示，今日开盘后双焦期货合约快速拉升，焦煤主力合约盘中一度触及涨停，焦煤2609合约日盘最终收报1337元/吨，涨7.16%，焦炭2609合约收报1993元/吨．涨4.84%。我们认为今日双焦盘面大涨的主要原因在于，市场前期认为山西焦煤产能有望短期内快速复产的预期被证伪，而盘面正在重新计价煤矿事故对焦煤供应的影响。
　　5月29日汾渭最新调研数据显示，山西停产炼焦煤煤矿(长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市）合计92座，涉及产能9820万吨，停产煤矿数量相比5月25日下降26座;停产产能相比5月25日下降3630万吨;当前山西虽有部分煤矿停产自查后快速复产，但整体产能利用率保持低位，全省安监形势较为严格，短期内预计生产难以恢复至事故前水平。此外，金十数据报道，5月30日山西召开了安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议，会议指出，要聚焦问题最突出、风险最集中的煤矿，以"零容忍"态度精准排查、重拳打击隐蔽工作面、安全监控造假、超层越界私挖乱采、违规分包转包、重大灾害治理不落实等违法违规行为。从当前的产地调研及监管信息来看，本次事故造成的山西煤矿供应影响仍在持续，市场对焦煤供应预期的转变，带动了双焦价格的快速上行。
　　在之前我们发布的《【中信期货黑色建材（焦煤）】山西矿难系列报告一:︰煤矿事故带来供应缺口，关注焦煤低多机会——策略报告20260527》中提出了后续煤矿供应的三种假设（煤矿保供优先、煤矿安监较松、煤矿安监较严)，当前来看保供优先假设已基本难以实现，后续双焦价格上行高度则取决于煤矿安监力度。总的来说，煤矿事故将导致焦煤供应出现明显的减量，在铁水产量并未出现大幅下滑，焦煤市场上游库存压力本就较为有限的环境下，短期价格易涨难跌。若后续煤矿安监持续收紧，则双焦库存或将得到进一步的消化，价格的上行高度有望打开。因此，我们仍在持续跟踪前期停产煤矿的复产进度，需注意停产自检煤矿快速复产带来的双焦价格上涨势头转弱的风险。
　　风险因素:进口超预期增长，煤矿复产进度加快，淡季铁水产量大幅回落（下行风险)﹔煤矿安监力度持续收紧，地缘冲突加剧(上行风险)。