豆油：周四，豆油主力09合约下跌，午后收于8537（日变动-99或-1.15%）。美伊谈判出现缓和预期，国际原油价格大幅下跌，带动油脂走弱。此外印尼总统称将建立一个国有企业专门管理棕榈油出口销售，在此政策落地前产地存在强出口的预期，棕榈油价格冲高回落。我们认为这些利空更多的是短线层面，成本推动、天气扰动、生柴驱动等多重利好因素持续，中长期依旧看好油脂价格。短期供应利空释放，中长期利多驱动持续，豆油或宽幅震荡上涨，豆油主力09合约考虑回调做多，短期振幅加剧注意持仓风险。豆油主力09合约支撑位关注8350-8400元/吨，压力位关注8750-8800元/吨；
　　菜油：周四菜油低开低走，主力2609合约环比结算价跌0.86%于9726。欧盟2026年菜籽因开花期遭遇晚霜冻以及干旱导致的单产下调，市场担扰情绪有所升温。地缘局势反复，油价高位震荡。加菜籽集中到港下，国内近月菜系供给充裕。市场预期向好下，CBOT大豆、豆油积极上涨，成本端加菜籽价格再度走强，菜油积极回升。整体来看，近月供需宽松仍将对价格产生压制，短线菜油或延续高位震荡走势。地缘缓和，油价跳水带动板块集体回落，国内近月供应充裕，菜油短线或延续高位震荡走势，可考虑关注逢低做多对待，主力合约上方关注10000-10010压力区间，下方关注9400-9410支撑区间。
　　棕榈油：周四棕榈油低开低走，主力2609合约环比结算价跌2.02%收于9518。原油延续高位震荡，能源价格未有明显回落下，年内生柴推进程度仍值得期待。近月供应依旧充裕，马棕4月库存超预期累库并维持在五年来高位水平，国内港口库存再度累库。而连续下跌后市场看空情绪得到一定释放，国际豆棕重心小幅上行，棕油性价比边际改善，印尼确认成立一家国有企业管理棕榈油出口销售，短期从出口替代角度对马棕形成利多，未来马棕出口前景及基本面不宜太过悲观。6月1日马来西亚全国推行B15掺混政策时点在即，天气端厄尔尼诺交易题材同样临近，市场存在再度从“弱现实”转向“强预期”交易的可能。地缘缓和，油价跳水带动板块集体回落，近期棕榈油基本面利空逐步释放，地缘反复亦带来一定支撑，往后看，生柴政策及天气时点临近，市场存在再度从“弱现实”转向“强预期”交易的可能，操作上可考虑逢低逐步构建多头仓位。主力2609合约上方关注9860-9870区间压力，下方关注9360-9370区间支撑。
　　风险点：中东地缘大幅缓和带动油价大幅回调，进而利空油脂价格与生柴政策推进效果