摘要
　　【行情复盘】
　　周三股指总体震荡，沪指收盘小幅下跌0.18%。期指主力合约则全面上行。成交持仓方面，四个品种成交持仓均有下降。
　　【重要资讯】
　　行业方面，31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异小幅上升。结合行业在指数中所占权重看，银行和非银金融对300和50拖累较明显，公用事业和计算机则拖累500和1000，电子继续支持四大指数。资金方面，主要指数资金除50流入外均有流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性495亿元，对冲小幅上升的短端资金利率。数据显示，5月1年期和5年期LPR均维持不变，基本符合市场预期。此外，中俄领导人举行会晤，继续关注后续双方是否达成相关协议。总体上看，国内经济基本继续供需改善、再通胀的步伐。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受到明显冲击，且部分数据超预期，通胀明显加速。美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率升至70%以上。美股震荡反弹，VIX指数维持低位。人民币汇率继续震荡。地缘政治风险暂无新变动，市场风险偏好变动不大。
　　【市场逻辑】
　　国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，但再通胀利多不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险仍需关注。市场情绪基本延续改善，但风险偏好利多仍弱。汇率继续偏多，外盘影响待观察。长期来看，再通胀方向不变，基本面继续修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　【交易策略】
　　策略方面，沪指延续技术面企稳后反弹走势，4110点附近支撑依然存在、值得关注。中长期来看，股指或维持震荡上行。预计仍可延续偏多思路，持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端贴水率进一步上升，反套和超额收益空间增加。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值也相应有所增加，09-06正套头寸可择机平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价多数下行，维持观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力5020-5040，支撑4740-4760；
　　上证50指数压力3050-3070，支撑2900-2920；
　　中证500指数压力8940-8970，支撑8140-8170；
　　中证1000指数压力8980-9010，支撑8600-8630。