农林牧渔，食品饮料生猪产能调控政策持续加码，厄尔尼诺强化农产品逻辑——农林牧渔行业周报（20260511-20260515）：生猪：能繁基准降至3750万头、产能调控政策持续落地，周期反转或临近SW生猪养殖板块本周跌3.4%，能繁基准降至3750万头、产能调控政策持续落地，短期猪价仍弱势震荡，周期拐点预计临近。投资建议：农业作为国之根本，是少有的“国内供应不足、过去几年处于价格下降、资产价格底部并有资本退出”的行业，我们认为“对抗型资产溢价”+“产业逻辑相对独立且通顺”+“保护农民收入需要”+“板块估值整体处于历史低位”等多重属性使得板块配置价值明显上升。
　　风险提示。养殖产品价格波动风险、突发大规模不可控疫病、重大食品安全事件、宏观经济系统性风险、极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价。
　　建筑建材/机械/地产重视“六张网”投资机会——建筑装饰行业周报（20260511-20260517）：“六张网”政策持续定调，新旧基建协同成为稳投资重要抓手。近期政策层面对“六张网”建设的关注度持续提升，4月28日中央政治局会议提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设，并推动条件成熟的重大工程项目尽快开工；两会期间，国家发改委表示，2026年将推进“十五五”规划提出的109项重点工程和项目，其中今年“六张网”和其他重点领域建设投资初步估算将超过7万亿元。我们认为，“六张网”并非单一的新基建概念，而是以现代化基础设施体系为总抓手，将传统基建补短板、新型基础设施适度超前建设、城市更新和重大工程开工形成统筹，有望成为“十五五”开局阶段扩大有效投资、稳定建筑板块需求的重要政策主线。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建/地产投资增速不及预期，政策落地不及预期。
　　公用环保算电协同赋能双碳与新质生产力，核电设备投资稳增或带动企业业绩释放——大能源行业2026年第19周周报（20260517）：算电协同：新质生产力与双碳目标的核心交汇点本周算电协同相关标的涨幅靠前，或受到四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》的催化。自2026年3月，“算电协同”首次写入政府工作报告，列为国家新基建工程后，政策支持、产业进展持续推动。我们认为算电协同成为新质生产力与双碳目标的核心交汇点。我们认为，我国核电机组建设规模逐步扩大，核电设备公司有望迎来业绩释放期，建议关注核电设备相关公司：上海电气、东方电气、哈尔滨电气、中国一重、国机重装、江苏神通、中核科技、佳电股份、浙富控股、融发核电、科新机电、航天晨光、常辅股份等；此外，从核燃料循环视角来看，乏燃料后处理产业有望进入规模化发展阶段，建议关注乏燃料后处理设备相关企业：景业智能。
　　风险提示：数据中心项目建设不及预期，政策不及预期，竞争格局恶化，核电项目开工不及预期。
　　建筑建材/机械/地产凯格精机(301338.SZ)——主业持续向好，新业务多点开花：事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年实现营业收入11.56亿元，同比+34.93%，归母净利润1.87亿元，同比+164.8%，扣非归母净利润1.82亿元，同比+186.17%。主业锡膏印刷设备持续发力主要贡献公司收入弹性。盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.75、5.83、8.28亿元，对应EPS为3.53、5.48、7.78元，目前股价对应26-28年PE分别为56、36、26倍，重视公司AI业务发展，维持“增持”评级。
　　风险提示。AI发展不及预期，新业务开拓不及预期，市场竞争格局恶化
　　医药可孚医疗(301087.SZ)——自研呼吸机高速增长，飞利浦合作有望贡献新增量：事件：可孚医疗发布2025年报&2026年一季报。2025年公司实现营业收入33.87亿元，同比增长13.56%；归母净利润3.72亿元，同比增长19.20%。2026Q1实现收入10.12亿元，同比增长37.22%；归母净利润1.07亿元，同比增长17.08%，延续良好的增长趋势。盈利预测与评级：我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.6亿元、5.5亿元、6.8亿元，同比增速分别为23.0%/21.2%/23.5%，当前股价对应的PE分别为25X、20X、17X。可孚医疗作为家用医疗器械头部公司，积极平台化布局，未来预计将持续聚焦核心单品+自产产品，产品管线丰富，盈利能力有望快速提升，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：产品销售不及预期；竞争格局恶化风险；健耳门店持续亏损风险。
　　食品饮料现代牧业(01117.HK)——原奶与牛肉双周期共振，基本面弹性亟待释放：原奶上游牧场龙头，与下游乳企股权深度绑定。现代牧业为我国头部牧业企业，业务完整覆盖奶牛养殖全产业链。股权结构上来看，截至2025年12月31日，蒙牛自身与其全资控股子公司FutureDiscoveryLimited合计持有公司股份达56.36%，为公司控股股东，新希望乳业为公司第三大股东，通过股权绑定，公司建立了稳定的乳企合作关系，原奶业务中蒙牛为公司第一大客户，近三年购买公司超85%的原奶，保证了销售端的稳定。盈利预测与评级：我们预计公司2026-