核心观点
　　【行情分析】今日豆粕主力合约跳空低开，盘中试图回补缺口未果，尾盘小幅回落，收盘未能收复前一日结算价，整体呈现“利空消化、缩量观望”的特征。
　　【次日展望】短期内进口大豆到港高峰持续，油厂开机率回升，豆粕供应增量逐步兑现，需求端养殖刚需未断但增量有限，供强需弱格局延续。预计5月19日豆粕维持弱势震荡格局。
　　【宏观预期】中长期来看，豆粕价格仍面临“近弱远强”的格局分化。近月合约(M2607、M2609)受巴西大豆集中到港及国内累库预期压制，价格重心仍有下移风险，远月合约(M2601及以后)受USDA5月报告中性偏多基调（美豆库销比5.8%为近五年新低)、中美贸易关系改善预期及全球大豆连续去库存支撑，相对抗跌。
　　【风险关注】美豆主产区6-7月出现干早或洪涝，影响单产预期;中美贸易谈判进展超预期，美豆关税大幅下调;巴西大豆到港延迟或检验通关放缓;生猪养殖产能加速去化，饲料需求超预期下滑。