核心观点
　　【行情分析】本周烧碱期货市场呈现"高库存压力下的弱势回调"格局，全周价格震荡下行。主力合约SH2607周跌幅达3.49%，周成交量211.38万手，成交额1298.89亿元，市场交投活跃度维持高位，但空头情绪占优。
　　【次周展望】展望下周，烧碱市场或将继续维持弱势震荡格局，"高供应现实"与"需求疲软"的双重博弈持续。
　　【宏观预期】烧碱行业本周未出现重大政策利好。尽管2026年烧碱行业产能增速已放缓至4.3%《新增产能约219万吨)，行业集中度持续提升，但短期市场仍受供需基本面主导。产能扩张趋势仍在继续，2026年计划新增产能均匀分布在贵州、陕西、河北、山东等十大化工产业省份。下游需求增长相对有限，特别是非铝下游(粘胶短纤、造纸、印染等）需求疲软。此外出口市场难以完全消化国内过剩产能，去年液碱出口已处历史高位，今年继续大幅增长难度加大。
　　【风险关注】1)供应端风险:若液氯价格大幅下跌，或氯碱企业利润再度恶化，可能倒逼企业被动降负、停车检修，带来阶段性供应收缩，引发超跌反弹，但反弹空间与持续性受限;2）需求端风险:氧化铝行业若减产范围扩大，或非铝下游需求恢复不及预期,将导致整体需求进一步疲软，库存再度加速累积;3)出口风险:国际市场价格若快速回落，或日韩氯碱企业复产，将导致出口支撑力度大幅减弱，国内过剩压力加剧。