铁合金：基本面驱动有限，震荡为主
　　锰硅：即期生产利润下降，价格承压，产量回落。目前各地区6517锰硅市场价约5720-6000元/吨。随着近期锰硅期价走弱，钢招价格随之下行，河北某大型钢厂5月锰硅招标14500吨，关注最终定价，华东地区钢招定价已经跌破6000元/吨。供需层面来看，供应端，截至5月15日当周，锰硅产量17.39万吨，周环比下降2.26%，结束连续四周环比上行趋势。需求端，钢厂锰硅需求量当周值环比小幅回升0.6%至11.96万吨，绝对值仍位于近年来同期低位。成本利润方面，依据钢联数据，本周港口锰矿价格持续下行，降幅约1元/吨度左右。即使近期锰硅成本逐渐下降，但合金价格降幅大于成本降幅，且远月有高价成本到港压力，锰硅即期生产利润周环比下降20-60元/吨不等。库存端，63家样本企业库存周环比下降0.4万吨至37.1万吨，同比增加约18.5万吨，处于近年来同期最高值。综合来看，当前锰硅基本面驱动力度有限，市场情绪承压，预计短期锰硅期价仍震荡运行为主。
　　硅铁：成本基本持稳，基本面整体驱动不足。本周黑色板块整体走势稍有分化，合金走势相对偏弱，硅铁期价走势稍强于锰硅。钢联数据显示，目前各地区72硅汇总价格5450-5500元/吨。基本面来看，本周各主产区中仅陕西地区硅铁生产成本环比小幅下降，其余产区环比持平，内蒙古、宁夏、陕西地区即期生产利润环比小幅回升。供需层面来看，截至5月15日当周，硅铁周产量环比小幅下降2.8%至10.86万吨，同比增加，位于近年来同期中位水平。需求端，河北某大型钢厂敲定5月硅铁采购价为6000元/吨，环比上涨50元/吨，采购量2916吨，较4月增加483吨。样本钢厂硅铁需求量当周值环比增加0.65%至1.95万吨，创下近五年来同期新低。库存端，60家样本企业库存环比增加4080吨至71190吨，略低于去年同期水平。综合来看，基本面整体驱动力度有限，预计短期硅铁期价震荡运行为主。