上周贵金属价格先扬后抑，上周一受秘鲁宣布能源紧急法影响，白银价格一度大幅上涨领涨贵金属，之后公布的美国4月CPI、PPI均大超预期，美国通胀压力重燃，再加上美联储新主席沃什即将上任，进一步挤压美联储年内降息空间，市场对于美国货币政策收紧的预期快速抬升，美元指数持续走强、美债收益率飙升，贵金属价格大幅下挫，波动性大的银价跌幅巨大。
　　上周继续高于预期的美国4月CPI数据公布之后，PPI通胀也意外“爆表”，零售数据也超预期，令交易员们已基本放弃了今年美国降息的可能性，美联储加息预期快速升温，市场预计年内加息25个基点的概率已升至约50%。美债收益率的持续上行，使得风险资产回调的压力加大。
　　近期公布的美国通胀数据和零售数据均超预期，再加上美联储新主席偏鹰预期、印度关税抑制需求，市场对于美联储年内加息的预期骤升，贵金属价格承压大幅回调，特别是上周周一大幅上涨的银价因投机资金获利了结回调显著。目前宏观因素仍是主导，在流动性收紧预期的压制下，预计金银价格将延续弱势运行。
　　风险因素：沃什新任美联储主席之后鹰派超预期