平安观点：
　　2026年五一假期消费呈现以下特征：一是，假期出行小幅增长，人员跨区域流动、出入境客流、国内旅游收入及旅游人次增速在2.9-3.6%区间，热度略低于春节假期，或一定程度上受到油价上涨、出行成本提升的影响。二是，假期消费较快增长，结构存在差异，增值税发票口径的消费相关行业日均销售收入增速快于春节假期，电影票房收入恢复；而商务部重点商圈营业额、银联网联支付交易金额、海口海关监管离岛免税购物金额略慢于春节假期。三是，消费价格分化，境内航班平均票价同比提升近一成，而电影票价，人均旅游支出等存在回落。
　　出行：1）跨区域人员流动小幅修复。人员跨区域流动规模同比增长。交通运输部数据显示，2026年五一假期，全社会跨区域人员流动量15亿人次，较去年同期增长3.49%，增速低于春节假期的8.2%。分交通方式看，铁路、客车出行较快增长，水运、民航出行热度较低，较去年同期有所回落。2）二线城市地铁客流较快增长。2026年五一假期一线、二线城市地铁客运量同比增长1.8%、5.0%，二线城市地铁客流同比增速快于一线城市。3）百度迁徙指数快速增长。百度迁徙指数主要利用百度地图定位展现人口的迁徙情况。2026年五一假期百度迁徙指数日均值达1053，较2025年同期高25.3%。4）出入境客流小幅增长。五一假期全国边检机关共保障1127.9万人次中外人员出入境，日均225.6万人次，高于春节假期的日均197.7万人次；较去年五一假期增长3.5%，增速较春节假期的10.1%放缓。
　　消费：1）国内旅游维持增势。五一假期国内旅游收入及出行人次分别同比增长2.9%、3.6%，增速均较今年春节及清明假期放缓。以2019年为基准，2026年五一假期的旅游出行人次的恢复率达到141%，创历史新高；旅游收入恢复率为126%，是历史次高点。旅游出游人次的恢复率及同比增速略快于旅游收入，消费能力仍有提升空间。2）假期消费较快增长。五一假期期间，商务部重点商圈营业额、银联网联支付交易金额、海口海关监管离岛免税购物金额分别同比增长5.3%、2.74%、10.4%，均维持增势，但增速较春节假期放缓；今年以来以旧换新政策带动的商品零售额慢于去年同期。不过，从国家税务总局增值税发票数据看，五一假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长14.3%，快于春节假期13.7%，尤其是居民健康服务、文化服务、体育服务等增速超过四成。3）五一档电影票房微增，得益于观影人次的贡献。2026年五一档，全国电影票房收入略高于去年同期。其中，日均票房收入、日均观影人次分别较去年同期增长1.5%、10.4%；电影票均价为36.38元，较去年同期低8.0%，弱于2023年以来的五一档。各类演出活动较快增长，或在一定程度上对电影票房形成替代。据文化和旅游部数据，五一期间全国营业性演出票房收入24.76亿元，同比增长14.66%。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，高频数据外推偏差等。