平安观点：
　　1.国内重点政策：本周宏观政策在地产支持、产业升级、对外经贸与价格调控四条主线密集发力。（1）地产方面，政治局会议后深圳、广州、天津三天内接连出台地产支持政策。深圳将限购放松覆盖至福田、南山等核心城区，非户籍家庭可增购1套；广州大幅提高公积金贷款上限、推出“卖旧买新”专项补贴并拓宽房票适用范围；天津从供给端收储存量商品房、盘活存量土地，需求端发放购房租房补贴并落实换购退税。此外，上海4月二手房网签量达2.87万套创近十年同期新高，市场进入“量稳价修”阶段。（2）产业政策方面，服务业扩能提质路径进一步明晰，国新办发布会明确2030年服务业总规模迈上100万亿元台阶、净扩容约20万亿元。三部门联合发文将“AI设备及软件服务”首次纳入再贷款支持范围，工信部部署“人工智能+软件”专项行动，AI产业从算力基础设施投资扩展至应用端金融支持。（3）对外经贸领域，外部风险方面，商务部就欧盟立法表达严正交涉，涉及电池、电动汽车等中方核心出口行业；5月2日发布阻断禁令反制美方涉伊朗制裁，制度性反制工具正式启用。对外贸易方面，中国对20个非洲建交国实施特惠零关税，拓展多元化贸易格局。国家信用方面，穆迪维持中国主权信用评级A1并调升展望至稳定。（4）价格端，四部门联合启动冻猪肉商业储备收储，以促进生猪市场平稳运行。国家生猪产业技术体系产业经济岗位科学家王祖力预计今年后期猪价有望逐步企稳回升，全年呈现“前低后高、窄幅波动”特征。
　　2.国内市场分析：本周市场核心主线为政治局会议政策预期与业绩验证收官，权益结构分化、债市转入震荡、汇率承压回调。（1）股市方面，A股在政治局会议积极定调及AI算力龙头业绩超预期支撑下延续上行，沪指站上4100点，科创50单周涨幅近10%，电子与石油石化领涨，成长板块占优。港股延续弱势震荡，能源板块受高油价支撑领涨，其余板块普调，南向资金维持净流入。（2）债市方面，利率债收益率平坦化下移，中长端走低反映市场对货币宽松的定价仍在延续；信用债各品种收益率普遍上行；金融债方面，同业存单利率曲线整体平坦化上移；二级资本债收益率曲线平坦化下移。资金面方面，在跨月、跨节双重节点下，央行7天逆回购延续呵护流动性态度，但中期流动性转为收敛，释放了“宽松但不过度”的温和收敛信号。（3）人民币汇率方面，人民币汇率周内承压回调，美伊谈判僵持与美元偏强主导波动，整体由单边升值转入双向震荡，但基本面与结汇需求仍构成较强支撑。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级，中国金融市场波动超预期等。