核心观点
　　从4月现货价格走势以及结合4月调研信息来看，4月鸡蛋已经不属于供需过剩阶段，这主要是去年四季度鸡苗低补栏量以及淘鸡量是高于市场预期的。五一之后市场进入传统需求淡季，但因市场对五一期间以及节后行情相对悲观，各环节基本维持低库存，在刚需备货的带动下，现货价格再度上涨，这段时间的上涨，可以看出4月以来市场整体已经处于偏紧状态，而这种供需格局的转变，后期主要看延淘的程度。
　　因去年10月以及11月是淘汰鸡的高峰期，从空栏的角度来看，去年12月以及今年1月是市场补栏的高峰期，此外从1月现货价格持续上涨，市场补栏信心有所恢复来看，1月是鸡苗补栏量淡旺季的转折点，因此5月之后新增产能将逐步恢复正常水平，但基于5月在产产能对应的是去年一年鸡苗补栏量，下半年低水平补栏的鸡苗正好处在产蛋高峰期，因此5月市场即使延淘，但严重过剩概率较小。
　　从2605合约盘面呈现大幅贴水来看，市场对5月现货价格存在一定的回调预期，这主要是考虑到需求淡季以及延淘预期，但基于现阶段现货以及近月整体呈现上涨趋势，新增以及延淘或导致产能正在逐步累积，但因现在各环节库存较低，市场供需整体略显偏紧，产能达到过剩的程度还需要一些时间，因此养殖端仍有一定挺价空间，5月现货价格回调幅度有限。
　　因一季度以来鸡苗补栏情绪持续回暖，加上延淘导致产能环比持续增加，即使面临需求旺季，也需要担心情绪化推高后回调的风险。操作建议上，可考虑正套，若是单边，可考虑8月之后合约高估值后空的机会，此外养殖企业可关注产能转折点，择机高位锁定未来养殖利润。