供应端，本周东南亚雷暴天气频发，对收胶形成短期扰动。由于东南亚产区尚未大面积开割，整体影响不大；同时，泰国柴油价格回落，同步调低运力问题影响；预计整体供应情况维持正常水平。需求端，受五一假期影响，轮胎企业开工率环比有所下降，但同比仍高于近年平均水平，需求韧性尚在，难以出现明显回落。库存端，5月1日零关税政策排除天胶类目，非洲胶到港累积预期降低，预计后续库存将加速去化。
　　整体来看，目前基本面较为稳定，原料强势提供成本支撑；市场看涨情绪较浓，但前期驱动盘面上涨的干旱/厄尔尼诺（虽有待进一步观察）等因素，对实际产量的影响尚未/难以兑现，叠加割胶积极性带来供应弹性，减产周期难以在短期得到证实。因此，在成本支撑下，胶价下方空间有限，需待库存去化进一步印证下游需求。短期预计以震荡运行为主。