组合说明：
　　“金股组合”一方面体现申万宏源未来1个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程下，我们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供踏实的研究支持。本次报告对上期金股组合进行更新。
　　上期组合回顾：
　　申万宏源2026年第四期金股组合在4月1日-4月30日间上涨，涨幅为9.78%。其中9只A股平均上涨10.43%，同期上证综指上涨5.66%，沪深300指数上涨8.03%，A股组合分别跑赢上证综指、沪深300指数4.77个百分点、2.40个百分点；1只港股上涨3.93%，同期恒生指数上涨3.99%，港股组合跑输了恒生指数0.06个百分点。
　　自2017年3月28日第一期金股发布至2026年4月30日，金股组合累计上涨486.65%。其中A股组合累计上涨382.85%，分别跑赢上证综指、沪深300指数356.98、344.63个百分点；港股组合累计上涨1037.72%，跑赢恒生指数1031.17个百分点。
　　本期策略判断：
　　本次策略判断：维持“两阶段上涨行情”的判断，当前处于“第一阶段上涨行情”后的震荡波段。“重现实、重景气、重业绩”成为当前核心定价逻辑，伴随一季报落地、景气验证强化与资金再平衡，科技与周期仍是阶段核心配置方向，同时关注拥挤度低、估值修复空间大的景气赛道。
　　配置建议：景气科技与周期Alpha。（1）科技围绕“重现实”主线，关注AI服务器、光通信、储能等。（2）把握周期Alpha机会，交通运输、基础化工、有色金属、煤炭等顺周期景气板块中，关注资源品涨价与高弹性标的。
　　本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第3部分十大金股组合)
　　未来一个月，申万宏源首推“铁三角”：浪潮信息、中远海能、川环科技。除了“铁三角”，十大金股组合还包括：东山精密、海博思创、鸿路钢构、华峰化学、国瓷材料、新集能源、赤峰黄金（港股）。
　　风险提示：宏观经济波动风险、个股业绩不及预期等。