组合说明：
　　“金股组合”一方面体现申万宏源未来1个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程下，我们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供踏实的研究支持。本次报告对上期金股组合进行更新。
　　上期组合回顾：
　　申万宏源2025年第六期十大金股组合在6月1日-6月30日间上涨，涨幅为10.81%。其中8只A股平均上涨14.75%，同期上证综指上涨2.90%，沪深300指数上涨2.50%，A股组合分别跑赢上证综指、沪深300指数11.85、12.25个百分点；2只港股下跌4.94%，同期恒生指数上涨3.36%，港股组合跑输了恒生指数8.30个百分点。
　　自2017年3月28日第一期金股发布至2025年6月30日，金股组合累计上涨302.29%。其中A股组合累计上涨239.35%，分别跑赢了上证综指、沪深300指数233.92、226.19个百分点；港股组合累计上涨735.95%，跑赢了恒生指数736.46个百分点。
　　本期策略判断：
　　本次策略判断：维持中枢偏高震荡市判断。多方面积极因素会在2026-27年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。更大级别的上涨行情可能要等到25Q4。当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。中期结构推荐不变，A股重回结构牛，仍依赖于科技产业趋势突破。
　　配置建议：关注国防军工、创新药、机器人等成长方向，战略看好港股。（1）短期金融搭台，成长唱戏，国防军工弹性较高，创新药可能有反弹；（2）看好国内AI产业链和具身智能的投资机会；（3）战略看好港股是潜在牛市中的领涨市场。
　　本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第3部分十大金股组合)
　　未来一个月，申万宏源首推“铁三角”：铂力特、海尔智家、中国人寿（港股）。除了“铁三角”，十大金股组合还包括：亿纬锂能、恒瑞医药、重庆银行、吉祥航空、税友股份、阿里巴巴-W（港股）、理想汽车-W（港股）。
　　特别提示：本期金股组合纳入三只港股标的。我们战略看好港股是潜在牛市中的领涨市场。后续各期，我们将结合市场行情与估值变化，不限制港股数量，灵活选取港股纳入组合。
　　风险提示：宏观经济波动风险、个股业绩不及预期等。