组合说明：
　　“金股组合”一方面体现申万宏源未来1个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程下，我们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供踏实的研究支持。本次报告对上期金股组合进行更新。
　　上期组合回顾：
　　申万宏源2026年第三期十大金股组合在3月1日-3月31日间下跌，跌幅为6.92%。其中9只A股平均下跌6.29%，同期上证综指下跌6.51%，沪深300指数下跌5.53%，A股组合跑赢上证综指0.22个百分点，跑输沪深300指数0.76个百分点；1只港股下跌12.57%，同期恒生指数下跌6.92%，港股组合跑输了恒生指数5.66个百分点。
　　自2017年3月28日第一期金股发布至2026年3月31日，金股组合累计上涨434.39%。其中A股组合累计上涨337.25%，分别跑赢了上证综指、沪深300指数318.12、309.30个百分点；港股组合累计上涨994.70%，跑赢了恒生指数992.24个百分点。
　　本期策略判断：
　　本次策略判断：维持“两阶段上涨行情”的判断，当前处于“第一阶段上涨行情”后的震荡波段。短期，全球资本市场依然围绕着地缘事件性催化定价；同时，A股潜在上行线索尚未充分定价，能源中枢上行带动新能源产业链景气，能源与供应链安全驱动出海链Alpha，叠加中东资本定价与外资回流、国别相对力量预期，若制造业投资重估或新经济跨越式进步、周期基本面改善兑现，有望推动A股重回强势。
　　配置建议：聚焦中国能源安全、供应链安全的全球比较优势，把握出海链Alpha机会。（1）布局新能源、交通运输、基础化工、公用事业等顺周期板块；（2）科技围绕“重现实”主线，关注光通信；（3）消费板块优质公司有望进入估值修复与业绩拐点的配置机遇期。
　　本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第3部分十大金股组合)
　　未来一个月，申万宏源首推“铁三角”：招商轮船、仕佳光子、北化股份。除了“铁三角”，十大金股组合还包括：贵州茅台、金雷股份、万华化学、银轮股份、华旺科技、广州发展、中国东方教育（港股）。
　　风险提示：宏观经济波动风险、个股业绩不及预期等。