核心要点：
　　我国成功发射卫星互联网试验卫星，手机直连宽带迈出关键一步
　　据红星新闻消息，2026年4月24日，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。这是长征系列运载火箭的第639次飞行。
　　卫星互联网技术实验卫星核心任务：本次发射的卫星互联网技术试验卫星，其核心任务是开展手机宽带直连卫星的技术试验验证。这意味着未来普通智能手机无需定制终端，即可通过卫星直接接入宽带网络，有望彻底解决地面通信网络难以覆盖的山区、海洋、沙漠等信号盲区问题，推动全球无线通信向空天地一体化迈进。
　　卫星实验成功意义：该卫星的关键技术验证方向是天地网络融合。通过构建低轨卫星星座与地面5G/6G网络的深度融合，实现用户在不同网络环境下的无感知切换与连续覆盖。此次试验的成功，将为我国构建大规模低轨卫星互联网星座积累核心在轨数据，并为后续手机直连卫星服务的商用化铺平道路。
　　本次发射标志着我国卫星互联网迈入手机直连与网络融合的关键技术验证阶段，相关产业链有望迎来加速发展。建议重点关注卫星制造与发射环节，例如相控阵天线、星载基站、射频芯片等核心零部件供应商，地面终端与芯片环节，例如具备手机直连卫星通信芯片设计能力的厂商，以及应用服务与运营环节，例如布局空天地一体化网络的电信运营商及卫星通信服务商。
　　投资建议
　　SpaceX在可复用火箭与低轨星座的成熟布局，确立了其全球商业航天领先地位，也促使国内加速追赶。当前国内技术突破与系统建设同步提速：长征十二号甲和朱雀三号已完成首飞，标志可回收火箭进入验证阶段；同时星网等主导的星座进入密集组网期，加速争夺低轨资源。在“十五五”国家航天强国战略目标的牵引下，国内政策、资本与技术正形成合力，推动商业航天从技术验证阶段迈向规模化、商业化运营阶段。建议重点关注航天电子等产业链核心标的。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业需求不及预期。政策不及预期。订单增长不及预期。