油价飙升下的“供给冲击”？——宏观专题报告
　　一问：历史上的“供给冲击”如何演绎？先经由库存缓冲，再沿“价格→成本”路径在产业链传导。
　　二问：本轮“供给冲击”有何不同？油价持续高位，且中下游产能利用率偏低，加剧生产下行压力。
　　三问：后续如何跟踪供给侧变化？“申万工业热力指数”能高频跟踪石化链生产，或可预警冲击。
　　风险提示：外部形势变化、企业行为调整、原油供给出现新变化。
　　(联系人：赵伟/屠强/耿佩璇)