分析师点评
　　总量研究
　　【宏观】一季度经济“开门红”，成色几何？——2026年3月经济数据点评
　　虽然3月经济数据的同比增速受到春节错位等因素的影响，有所回落，但一季度经济整体成色较强，GDP也超出市场预期。究其原因，第一，稳增长政策靠前发力，“十五五”开局之年项目密集开工，拉动基建反弹；第二，一季度出口较强，叠加PPI同比转正带动工业企业盈利修复，制造业投资快速恢复；第三，超长假期叠加服务消费持续落地，房地产价格出现止跌信号，消费潜力正在持续释放。
　　【策略】多重利好共振，继续做多——策略周专题（2026年4月第3期）
　　多重利好催化，市场有望震荡上行。一方面，中东地区冲突整体仍然朝缓和方向发展，伊朗外长17日表示，在停火剩余时间内霍尔木兹海峡将开放，原油价格因此消息刺激出现大幅回落。另一方面，国内经济整体也稳中向好，一季度GDP增速超出市场预期。此外，当前正值财报季，近期有不少龙头公司业绩超预期，对市场也产生了积极的提振。综合来看，在多重利好催化下，市场有望震荡上行。
　　【债券】增持信用品、减持利率品——主动型债券基金2025年报分析
　　2025年四季度公募债券基金市场规模企稳回升，混合二级债基、被动指数债基增速显著。持仓方面，主动型债基增持信用品、减持利率品，分债券品种来看，地方政府债、金融债（除政金债）、企业债券、中期票据、同业存单和可转债持仓市值环比正增，其他券种均有不同程度的减少；分基金类型来看，除中长期纯债基金的债券持仓规模有所下降，其他债基的债券持仓规模均有不同程度的上升。
　　【债券】10Y国债为何如此稳？——2026年4月17日利率债观察
　　自从2025年8月下旬以来，10Y国债收益率的周均值一直稳健运行于[1.78%,1.88%]这一很窄的区间内，既没有明显的上行和下行，也没有大幅的波动。我们认为，这是市场预期收敛至稳定态的体现。当然，促使市场形成稳定且一致预期的原因是多方面的。
　　【债券】 REITs整体延续上涨，新产品上市节奏放缓— — REITs周度观察（20260413-20260417)
　　2026年4月13日-2026年4月17日（以下简称“本周”），我国已上市公募REITs二级市场价格整体延续上周上涨趋势：中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数分别收于786.33和1029.57，本周回报率分别为0.76%和0.96%。
　　【债券】本周继续上涨——可转债周报（2026年4月13日至2026年4月17日）
　　本周转债市场上涨。当前正值业绩密集披露期，同时评级季临近，近期部分转债评级被下调，需关注业绩披露及后续评级调整情况影响，建议聚焦基本面扎实、信用资质稳定的个券。
　　【债券】光大固收信用利差数据库_20260417
　　上周行业信用利差整体上行。上周煤炭和钢铁信用利差整体上行。上周各等级城投和非城投信用利差整体上行。上周各等级城投和非城投信用利差整体上行。上周区域城投信用利差涨跌互现。