【房地产】资产运营品牌龙头，投资结构聚焦核心——华润置地（1109.HK）动态跟踪(买入)
　　预测2026-2028年归母净利润（基本）为236.8/230.7/238.9亿元，当前股价对应2026-2028年PE估值（基本）分别为8.2/8.4/8.1倍。公司投资聚焦核心城市，资产运营品牌龙头，央企信用优势显著，维持“买入”。
　　【基化】磷复肥销量稳增黄磷盈利改善，磷氮原料自给能力持续提升——云图控股（002539.SZ）2025年报点评(买入)
　　2025年，公司实现营收214.00亿元，同比增长5.01%；实现归母净利润8.27亿元，同比增长2.81%。磷复肥销量稳步提升，黄磷毛利率显著提升。磷氮原料自给能力持续提升，夯实产业链一体化护城河。预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.32/14.26/16.62亿元，维持公司“买入”评级。
　　【机械制造】扣非业绩基本持平，数据中心温控设备、工业热管理业务潜力巨大——冰轮环境（000811.SZ）2025年年报点评(买入)
　　2025年，公司实现营业收入70.52亿元，同比+6.28%；实现归母净利润/扣非归母净利润分别为5.64/5.15亿元，同比-10.14%/-0.75%。维持26、27年归母净利润预测8.46、10.07亿元，新增28年预测12.18亿元。公司温控冷却装备业务受益于全球数据中心及液冷侧需求提升，热能管理业务下游热网改造市场空间广阔，维持“买入”评级。