【债市情绪】上周债市情绪指数为114.5，较前值持平；债市情绪扩散指数50.9%，较前值回落1.3个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为1.66年，较前一周五回升0.12年；城农商行久期为7.17年，较前一周五回落0.07年；保险久期为6.99年，较前一周五回落0.07年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为12.0万亿元，较前值回升0.1万亿元；大行净融出余额为5.5万亿元，较前值回落0.1万亿元；债市杠杆率为103.3%，较前值持平。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.4%，较前值回升0.3个百分点。10Y国债换手率为0.7%，较前值回升0.1个百分点；10Y国开债换手率为31.7%，较前值回升3.2个百分点；超长期信用债换手率为0.31%，较前值回升0.10个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为6亿元，较前值回落24亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为0.56%，较前值回落0.02个百分点；美元指数为98.2，较前值回落1.0。6M票据转贴现利率- 6M存单回落4.3bp至-51.2bp，反映贷款需求有所回落。机构配置力量来看，城农商行配债指数为-87.6%，较前值回落144.4个百分点；保险配债指数为29.3%，较前值回升13.5个百分点；货基配债指数为-53.1%，较前值回升25.6个百分点。保险二永债配置指数-22.3%，较前值回落5.5个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回升0.1倍至3.5倍，地方债全场倍数回落0.8倍至20.1倍，国开债全场倍数回升0.1倍至4.1倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄1.9bp至8.8bp，30年期和10年期国债利差收窄2.6bp至49.4bp，10年国开老券与新券利差为2.1bp，持平前值。10年地方与国债利差扩大1.1bp至16.6bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升