【债市情绪】上周债市情绪指数为114.2，较前值持平；债市情绪扩散指数50.1%，较前值回升0.2个百分点。
　　 【机构久期】上周五基金久期为1.45年，较前一周五回升0.03年；城农商行久期为7.38年，较前一周五回落0.01年；保险久期为7.14年，较前一周五回落0.04年。
　　 【杠杆率】上周质押式回购余额为11.6万亿元，较前值回落0.3万亿元；大行净融出余额为4.8万亿元，较前值持平；债市杠杆率为103.3%，较前值回升0.1个百分点。
　　 【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为1.7%，较前值持平。10Y国债换手率为0.6%，较前值回落0.2个百分点；10Y国开债换手率为18.8%，较前值回落2.0个百分点；超长期信用债换手率为0.25%，较前值回落0.01个百分点。
　　 【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为19亿元，较前值回落28亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为0.64%，较前值回落0.07个百分点；美元指数为100.0，较前值回升0.4。6M票据转贴现利率- 6M存单回落11.3bp至-48.7bp，反映贷款需求有所回落。机构配置力量来看，城农商行配债指数为86.7%，较前值回升111.2个百分点；保险配债指数为46.8%，较前值回落2.6个百分点；货基配债指数为-60.4%，较前值回升12.5个百分点。保险二永债配置指数-10.1%，较前值回落3.9个百分点。
　　 【一级认购】上周国债全场倍数回升1.2倍至4.4倍，地方债全场倍数回升1.5倍至18.9倍，国开债全场倍数回落0.1倍至3.5倍。
　　 【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄1.1bp至13.0bp，30年期和10年期国债利差扩大1.2bp至54.1bp，10年国开老券与新券利差扩大0.4bp至1.4bp。10年地方与国债利差收窄0.8bp至16.7bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升