策略：AI新需求，中国新供给。海外算力投资高景气转化为中国硬件供应链旺盛需求，美元流动性支撑估值。北美云厂资本开支激增驱动AI链需求扩张，中国凭借制造优势深度切入光模块、PCB等环节成关键供应商。当前美伊冲突若推高油价通胀，恐扰动美元流动性，冲击科技股估值。总结6个重点赛道：（1）PCB：海外算力需求确定性强，国内PCB板块维持高增；（2）存储：算力爆发之下存储涨价周期延续；（3）AIDC自建电站：燃气轮机与柴油发电机组迎来量价齐升；（4）PCB设备耗材：钻孔、曝光、电镀设备国产替代加速；（5）光模块：北美AI驱动确定性需求，速率升级支撑单价；（6）光纤光缆：AI数据中心需求爆发+扩产周期漫长，供需紧张价格大涨。
　　电子：Agentic AI推动token需求量高速增长，未来有望进入物理AI时代，AI算力需求有望进一步提升。此外，随着LPU/Midplane等新产品推出，PCB用量进一步提升，PCB有望继续维持高增长。推荐标的：东山精密、沪电股份、深南电路、鹏鼎控股、景旺电子、生益科技、生益电子等。建议关注：联瑞新材、铜冠铜箔、宏和科技、菲利华等。AI算力爆发驱动全球算力基础设施进入指数级扩容周期，超大规模数据中心集群建设持续提速，高速高容存储需求为算力底座核心刚需，存储供应仍处于供不应求状态。推荐标的：兆易创新、普冉股份、聚辰股份等。建议关注：江波龙、德明利、佰维存储等。
　　计算机：Openclaw爆火，WDO填补治理空白。1)OpenClaw现象级爆火，上线100天冲上GitHub软件项目星标榜历史第一。2) 2026年3月30日，世界数据组织(World Data Organization，WDO)成立仪式在北京举行，选举产生首届理事、监事和组织负责人并正式投入运行。这是全球首个旨在推动数据发展与治理实践的专业性国际组织，总部设在北京。
　　传媒：模型侧，据OpenRouter，3月16日-4月12日模型调用量预计为91.5Ttokens，环比增长55%；阿里Qwen 3.6 Plus上线第二周，位列模型调用量榜单top1，新发布多模态模型Happy Horse性能位列Artificial Analysis榜首。应用侧，龙虾生态及多模态应用有望推动token消耗量持续增长，头部大模型企业级落地加速。广告、电商板块关注海外AI助手等产品商业化进展。C端应用方面，恺英网络参投的AI陪伴产品《EVE》上线，首日位列国内iOS下载榜top2（仅次于豆包），验证用户对AI原生情感陪伴体验的需求，后续关注留存及付费情况。建议关注MiniMax、智谱、腾讯控股、阿里巴巴-W、昆仑万维。
　　机械：宇树科创板IPO获受理，机器人迈向产业加速期，关注特斯拉等本体厂商产品新动态。4月重点关注两条主线：（1）产业节奏，跟踪头部厂商产品迭代与量产进展，包括特斯拉Optimus第三代发布规划及国产厂商阶段性成果；（2）主业业绩，A股进入披露期，板块震荡环境下，业绩确定性强的公司具备更高的安全边际。全年维度：（1）本体环节，关注宇树、智元、优必选等头部厂商资本化与商业化进展，以及科技巨头入局带来的技术与资本外溢；（2）产业链环节，优先布局零部件与设备“卖铲子”标的，围绕特斯拉链与国产链，同时关注新技术带来的增量机会，以及家电、汽车等成熟制造企业跨界切入的估值重塑潜力；（3）应用端，重点关注特种作业、物流仓储、养老健康等刚需场景。建议重点关注：信捷电气、汇川技术、恒立液压、华辰装备、东华测试等。
　　汽车：3月电车出口亮眼，看好电车出海成长大周期。3月出口乘用车69万辆/+74%再超预期，其中电车占自主出口49%。整车出海大逻辑已基本被市场认可，市场已不再单纯基于油气涨价角度思考电车出海，而是能看到中国电车出海的3年以上全新成长大周期。进入4月，预计终端零售伴随年改款、新车上市继续改善，尤其今年北京车展新车较多，对行业需求、车企催化估计也将较为明显。整车方面，重点推荐电车出海三杰吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，以及自主豪华江淮汽车。智能化汽零方面：重点推荐地平线机器人，4月22日即将发布“星空”系列舱驾融合智能体芯片方案，继续推荐禾赛科技，建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行。
　　华创证券人工智能研究中心4月精选组合：上游-算力基础：沪电股份、达梦数据、地平线机器人；下游-场景应用：吉利汽车、心动公司、完美世界；下游-端侧硬件：恒立液压、信捷电气、东山精密。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期；关税政策超预期；历史经验不代表未来。