事件：公司发布2026年Q1最新业务情况，26Q1实现收入22-23亿元，同比增长31.3%-37.2%，叠加Q1政府补助同比有所增加，26Q1核心经营利润为1.85-2.05亿元，同比增长45.3%-61%。
　　门店数量稳步提升。26Q1末门店总数达到11758家，净新增门店192家，其中乡镇市场净新增门店数量113家，26Q1末乡镇市场门店总数达到3123家。
　　多管齐下，高增长势能有望延续。围绕在家吃饭社区央厨核心定位，公司产品组合进一步丰富，开拓即时零售门店网络，线下线上销售相结合。门店方面，社区门店向大店升级，提升消费者购物体验，下沉乡镇市场积极拓店，此外布局锅圈小炒新业态，目前已转化700道适合机器炒制的菜品，26年1月首店在郑州开业，下半年有望实现规模化。组织进化激发一线运营人员战斗力，助力运营效率提升。26年公司开店指引积极（26年门店总数不低于14500家，净增2934家以上），随着开店旺季来临，看好公司运营目标达成。
　　投资建议：我们预计公司2026-2028年营业收入分别为96.78/117.37/135.87亿元，分别同比增长23.92%/21.28%/15.76%，预计公司2026-2028年实现归母净利润5.98/7.48/8.83亿元，分别同比增长38.22%/25.09%/17.95%，对应26-28年PE分别为18.1/14.4/12.2X，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：供应链与成本波动风险，市场竞争加剧风险，食品安全风险