【原油】
　　逻辑：美伊或展开二轮谈判，原油价格持续下跌
　　基本面：美国虽对伊朗港口实施海上封锁，但目前霍尔木兹海峡的通航状况并未出现明显恶化。第二轮谈判推进的消息传出，美伊有望通过对话结束冲突，这在一定程度上缓解了市场对于美国封锁海峡可能引发供应风险的担忧，从而使供应紧张的预期有所降温。后续需持续跟踪地缘局势的变化，并重点关注霍尔木兹海峡与曼德海峡的通航情况。根据OPEC最新月报，3月OPEC+原油产量环比减少了770万桶/日；IEA也大幅下调了全球石油供需增长预测，预计到2026年，石油需求将减少8万桶/日，供应将减少150万桶/日，预计中长期讲维持供应偏紧格局。
　　宏观：美国高利率环境大概率将长期维持。美国当前通胀黏性未减，叠加战争推高能源价格，多家机构已下调乃至取消2026年的降息预期。目前中东局势反复，需持续关注地缘冲突对宏观情绪的扰动。
　　地缘政治：美伊谈判团队可能于本周晚些时候再度前往伊斯兰堡展开二轮谈判。基于双方仍在努力达成协议的预期，原油价格持续从高位下跌。短期来看，石油市场对相关言论高度敏感，而地缘消息面反复无常。目前来看。尽管美伊双方态度强硬，但仍倾向于通过外交途径化解冲突。后续需关注美伊进一步谈判的进展，同时警惕局势升级的风险。
　　风险提示：美伊谈判、霍尔木兹海峡通航情况。