【原油】
　　逻辑：美伊或二轮谈判，油价高开后回落
　　基本面：美国宣布对伊朗港口实施海上封锁，但就目前来看，霍尔木兹海峡的通航状况并未显著恶化。随着第二轮谈判推进的消息传出，市场对供应紧张的预期有所降温。根据OPEC最新月报，3月OPEC+原油产量环比下降770万桶/日。总体而言，供应紧张的局势短期难以缓解。后续需持续跟踪地缘局势演变，并重点关注霍尔木兹海峡与曼德海峡的通航情况。
　　宏观：美国高利率环境大概率将长期维持。美国当前通胀黏性未减，叠加战争推高能源价格，多家机构已下调乃至取消2026年的降息预期。目前中东局势反复，需持续关注地缘冲突对宏观情绪的扰动。
　　地缘政治：美伊谈判仍在推进，美媒有消息称伊朗或放弃铀浓缩活动，油价应声下滑，回吐涨幅。该消息目前尚未得到伊朗官方的印证，凌晨美国方面继续透出消息称美伊持续接触并“取得进展”，有消息称美国和伊朗之间的下一轮“直接谈判”可能于16日举行。短期来看，石油市场对相关言论高度敏感，目前地缘消息反复不定，美伊双方虽然态度强硬，但当前仍然倾向于通过外交途径解决冲突问题，关注后续美伊进一步谈判，警惕局势升级。
　　风险提示：美伊谈判、霍尔木兹海峡通航情况、以黎冲突。