【原油】
　　逻辑：霍尔木兹通航未明显好转，地缘风险仍较高，油价抬头
　　基本面：昨日伊朗外长表示霍尔木兹海峡将重新开放两周，美伊局势迅速降温。然而在以色列袭击黎巴嫩之后，伊朗叫停了霍尔木兹海峡的油轮通行。目前霍尔木兹通航油轮数量仍未改善，即使海峡逐步恢复通航，中东原油供应的完全恢复仍需要一定时间，包括运费、保险费及油轮运输等环节均需周期才能回归常态。此外，受损能源设施的修复以及中东产油国停产后复产也同样需要时间。后续需持续关注地缘局势演变，并留意霍尔木兹海峡与红海航道的通航情况。
　　宏观：中东冲突持续影响全球通胀及市场情绪，霍尔木兹海峡关闭导致通胀存在上行压力，全球经济承压。目前中东局势降温，持续关注地缘冲突对宏观情绪扰动。
　　地缘政治：昨日地缘局势骤然降温，美国、以色列与伊朗三方同意临时停火，未来两周内美伊将就长期和平协议展开谈判。随着地缘局势迅速降温，地缘溢价大幅回落。然而目前地缘风险依然存在较高风险，美伊两国的分歧依然巨大，伊朗态度强硬，达成协议依然困难。短期而言，石油市场对相关言论仍高度敏感。后续需重点关注美伊双方和谈推进情况，警惕局势反复、冲突再度爆发的风险。
　　风险提示：美伊局势、霍尔木兹海峡通航情况、红海局势。