【原油】
　　逻辑：美伊双方释放停战信号，油价大幅下跌，关注特朗普讲话
　　基本面：霍尔木兹海峡持续关闭，全球原油供应整体趋紧。乌克兰袭击与油轮扣押事件导致俄罗斯出口受阻，市场对供应收缩的担忧进一步加剧。目前冲突向红海蔓延的风险上升，叠加基础设施遭破坏，供应端将持续受到抑制，预计供应紧张局面仍将延续。即便局势出现缓和，油轮航行也难以立即恢复，运费、保险费及油轮运输均需时间才能回归正常水平。后续需持续关注地缘局势进展，以及霍尔木兹海峡与红海的通航情况。
　　宏观：目前市场对美联储降息的预期有所抬头。伴随美伊释放停战信号，金银、美股上涨，市场情绪在地缘局势缓和推动下有所回暖，需持续关注后续局势演变。
　　地缘政治：今天上午9点，特朗普将就伊朗局势问题发表全国讲话，高度关注。美伊两国正式表达停战意向，油价应声下跌：特朗普提出愿在海峡关闭状态下结束伊朗战争，随后明确表示将在两到三周内结束伊朗战事；伊朗总统佩泽希奇扬亦释放停战意愿。短期来看，石油市场对言论与威胁高度敏感，中东局势反复多变，后续需重点跟踪美伊双方态度演变以及霍尔木兹海峡和红海的军事动向。
　　风险提示：美伊和谈进展、红海局势、霍尔木兹海峡通航情况、产油国供应收缩。