【原油】
　　逻辑：伊朗提出五大停火条件，分歧推动原油价格回升
　　基本面：上周美国EIA原油库存+692.6万桶，超预期累库。伊朗表示“非敌对船只”在与伊朗当局协调的情况下可以穿越霍尔木兹海峡。目前霍尔木兹海峡船舶流量依然稀少，原油供应整体仍趋紧。尽管战争有望结束，但市场前景依然紧张。在停火协议的持久性更加明朗之前，尚不清楚所有停产的产能是否会恢复。后续需持续关注霍尔木兹海峡通航情况，更持久的供应格局将继续受到中东石油流动状况的影响。
　　宏观：美联储维持利率在3.5%-3.75%不变，目前市场对美联储降息的预期有所抬头。当前中东地缘局势依然维持紧张状态，宏观情绪整体偏弱，需持续关注后续局势演变。
　　地缘政治：伊朗外长否认正在与美国谈判。伊朗承认美伊之间的私下接触，但对于接收到的美国方面提案并不认可，提出同意结束战争的五个具体条件。目前来看，美伊之间确实存在接触，但尚且存在巨大分歧。地缘局势恶化担忧推动油价回升。短期内，石油市场情绪对威胁和言论高度敏感，中东局势反复多变，需密切跟踪美伊双方态度演变及后续军事动向。
　　风险提示：美伊和谈进展、霍尔木兹海峡通航情况、产油国供应收缩。