事件描述
　　近日，中国银联在上海正式发布《智能体支付开放协议框架》（Agentic Payment Open Protocol，简称APOP框架），并成功实现5笔生产系统验证交易，其中包括：通过航旅纵横的AI出行助手购买机票，以及基于科大讯飞智能体的出境酒店预订、基于智谱大模型的极豆车载智能体咖啡购买、云闪付智能体生活缴费等。
　　事件评论
　　交易主体从人延伸至智能体，支付逻辑或将重构。随着智能体逐步参与到支付过程中，交易的发起从“人与人”演变成“人与智能体”，如何相信智能体（身份信任）、如何相信智能体行为是被授权的（意图信任）、如何确保交易过程安全可控（过程信任）等问题成为现有支付体系亟待解决的问题。APOP框架作为专为智能体支付生态系统设计的开放性框架，基于智能体身份管理、意图管理、用户身份管理、支付授权管理4项核心能力构建了一套统一的信任机制和交互范式，通过明确身份信任、意图信任与过程信任三大原则，为支付产业各方划定清晰的行动边界与协作基准，进而产业各方都能够无缝、安全地参与到智能体支付的流程中。
　　标准化协议逐步完善，智能体支付或将重塑全球支付生态。在APOP框架之前，银联已于2025年7月上线MCP集市，支持用户在AI大模型中便捷使用金融支付、金融科技、通用服务等多项智能服务。MCP作为金融特色AI生态平台的基础协议，更为侧重底层通信协作，而APOP在居间的业务层补足了银联向生态合作方输出底层支付服务的标准与原则。除我国外，谷歌、x402Foundation、OpenAI、Stripe等海外AI及支付方案服务商也相继推出AP2、A2A、UCP、ACP等协议，从而推动智能体支付形成以安全协议为基础、多智能体架构为支撑、开放生态为方向的发展格局。我们认为随着标准化协议的完善及支付清算组织的深度参与，智能体支付或将逐步在全球支付体系中占据一席之地，进而重塑当前全球支付生态。
　　金融创新持续开展，或将推动现有金融系统升级改造。除智能体支付外，我们同样注意到，今年1月1日央行《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》正式启动实施，数字人民币正式从数字现金时代迈入数字存款货币时代；2月6日，中国证监会公布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》保留了境内主体赴境外开展现实世界资产代币化业务的合规路径；香港政府将于年内会提交数字资产政策条例草案，就数字资产交易及托管等服务提供者订立发牌制度。一系列金融创新将逐步推动目前主流金融基础设施进行升级改造，适配智能经济背景下的新需求。
　　智能体支付开放协议框架发布，关注金融IT投资机遇。此次中国银联发布APOP，有望推动智能体支付从概念走向大规模应用，进而带动我国金融机构系统改造需求。建议关注金融IT相关投资机遇，重点关注：1）支付结算系统方案供应商；2）跨境支付方案供应商；3）具备智能体支付场景的方案供应商；4）支付终端供应商。
　　风险提示
　　1、技术发展不及预期风险；
　　2、产业落地不及预期风险