核心观点
　　近期，工业和信息化部办公厅、供销合作总社办公厅发布《关于进一步加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设的通知》。《通知》提出各地要发挥中国再生资源开发集团有限公司等供销合作社系统再生资源回收利用企业作用，合理规划布局锂电池回收利用骨干网络，提升资源归集能力。鼓励基层供销合作社整合闲置土地、厂房等资源，布局再生资源回收网络。支持中国再生资源集团等龙头企业布局建设分拣中心和综合利用项目，对现有的再生资源分拣中心和拆解基地进行升级改造，提升锂电池回收利用能力。伴随双碳进程的持续推进，我们认为循环经济市场有望持续拓展，利好相关资源回收企业。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　4月5日-4月10日，上证综指单周累计上涨2.74个百分点，报3986.22；沪深300指数单周上涨4.41个百分点。环保（申万）指数上涨4.88%，跑赢沪深300指数（上涨4.41%）0.47个百分点，跑输创业板指数（上涨9.5%）4.62个百分点。2026年初至今，环保板块整体指数表现较好，累计涨幅为7.92%，跑赢沪深300指数7.78个百分点。
　　投资建议：
　　“十五五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）重庆EOD项目工作方案印发，重点支持投资总额不超过15亿元项目;
　　2）《广西推进美丽城市建设实施方案》印发;
　　3）贵州省美丽河湖保护与建设行动方案。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。