整体观点：
　　1、鉴于当前伊朗局势尚无缓和迹象，市场整体情绪较弱，或以避险为主。我们坚定认为，无论战局如何演绎，从中东当事方战后重建和非当事方寻求能源自主角度来看，均利好新能源、电力设备出口，市场或将持续演绎相关逻辑。
　　2、锂电：基于伊朗局势利好新能源车渗透率提升、旺季供需偏紧、涨价预期及26Q1业绩有望较好的逻辑，锂电板块投资建议关注偏上游的隔膜、铜箔、碳酸锂环节；近期由于伊朗局势变化影响市场流动性，叠加阳光电源25Q4业绩以及亿纬锂能可转债提前赎回影响储能需求预期，锂电板块有所回调。我们认为，宏观事件影响需持续跟踪，海外新能源车、储能需求提升具有较强确定性，但海外大储盈利能否修复仍需持续观察相关公司26Q1财报情况。建议关注：佛塑科技、德福科技、鼎胜新材、中创新航（H）、宁德时代。
　　3、电力设备：北美缺电逻辑依然较强，板块股价前期已积累一定涨幅，近期波动较大，建议重点关注业绩较好、产品研发进展较快的相关标的，市场对其认可度或较高。我们认为，当前可持续关注HVDC应用进展、SST研发进展以及算电协同逻辑的持续演绎；此外，战后重建逻辑亦利好电力设备出口。建议关注：特锐德、思源电气、四方股份、盛弘股份。
　　4、光伏：4月3日多晶硅2605期货合约价格收盘价已下跌至33.77元/kg，或将到达大多数产能现金成本以下；光伏当前需求压力较大，“反内卷”也尚无新举措。我们认为，若硅料价格下跌趋势持续，或倒逼政策端发力，此外铜替代银、北美光伏进展亦有望成为板块催化剂。建议关注：晶科能源、福斯特、隆基绿能、通威股份、博迁新材。
　　5、海风/户储：短期受益于伊朗局势导致的高油价，中长期亦受益于能源独立逻辑。当前相关标的股价前期已积累一定涨幅，若伊朗局势改善，或将导致其波动较大，但我们认为可以长期关注。建议关注：大金重工、德业股份。
　　风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。