核心观点
　　1、AI应用行业观点：商业化加速推进，模型进展不断。依然坚定看好产业趋势下的投资机会。Anthropic最新ARR达300亿美元（4月7日数据），超过OpenAI；OpenAIB端\C端齐发力，预计今年B端收入增速快于C端，上调2030广告收入预期；Qwen 3.6 Plus、阿里HappyHorse、Meta Muse Spark让市场惊艳，大厂模型的进一步突破正在启动。【重点关注】1）大模型公司：阿里、腾讯、MiniMax、智谱、昆仑万维。2）大模型公司相关生态链：易点天下、华策影视、上海电影、浙数文化等。
　　2、游戏：超跌背离基本面，坚定推荐。【重点推荐】腾讯、完美世界、巨人网络；其他推荐：网易/心动/哔哩哔哩/三七互娱/恺英网络。
　　3、内容娱乐：阿里加速视频大模型布局，AI漫剧高增趋势不变；看好二季度起进口电影增长。
　　4、营销：OAI加快广告变现，AI重塑流量格局背景下，广告营销公司迎来机遇，关注与海内外头部媒体平台深度合作的标的及第三方程序化公司。【重点关注】汇量科技、易点天下、分众传媒。
　　5、出版：关注25年和26Q1业绩公告。市场震荡下，推荐国有教育出版