核心观点
　　上周市场焦点（4月7日-4月10日）
　　股市方面，上周市场震荡上行，沪指盘中一度涨至4000点以上，创业板指创近4年阶段性新高，市场交投持续活跃；AI硬件端、应用端、算力协同相关等产业趋势明确的AI产业链表现亮眼，银行、煤炭等防御性板块表现相对落后。债市方面，上周债市延续震荡行情，资金面保持宽松对债市形成支撑，但美伊达成临时停火协议后市场风险偏好有所修复、风险资产上涨对债市形成一定压制，3月通胀数据显示CPI温和回调、PPI历史性转正，总体对债市影响有限；周五10年期国债收益率收于1.81%附近，较前周下行约1BP。
　　转债市场方面，上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+2.81%，价格中位数+2.22%，我们计算的算术平均平价全周+5.22%，全市场转股溢价率与前周相比-2.08%。个券层面，睿创（军工电子）、远信（拉幅定形机）、美诺（减肥药）、华懋（算力）、华医（洁净室）转债涨幅靠前；思特（软件服务）、苏利（农药）、惠城（废催化剂处理）、永02（机器人）、金宏（工业气体）跌幅靠前。
　　观点及策略（4月13日-4月17日）
　　短期仍关注个券层面机会：
　　上周外部环境边际缓和，市场情绪有所修复，周三中证转债指数单日实现近3%涨幅，全周来看多数平价区间转债转股溢价率均有所抬升，高平价转债估值抬升幅度更大，尤其睿创转债超预期公告不强赎后表现亮眼；周内东时公告到期无法兑付本息，章鼓转债正股复牌后被实施其他风险警示，市场风偏修复下上述事件对市场未造成扰动。
　　后续来看，权益市场核心交易主线仍围绕美伊冲突局势展开，地缘冲突的不确定性将持续影响市场风险偏好。当前转债估值仍处于高位，且季节性来看财报季期间小微盘股表现往往较弱，偏大盘的市场风格与转债适配度低，短期市场仍以个券性机会为主；交易所披露的3月转债持仓数据亦显示，公募基金转债持仓呈现一定被动转主动的特征。
　　方向上，关注基本面向好、产业趋势明确的半导体、算力、储能、具身智能、创新药板块，受益于价格上涨的上游资源品机会；当前市场节奏变动较快，对于部分业绩确定性较强、较前期回落较多的品种可提前布局。
　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。