（1）玉米市场回顾
　　现货市场，4月10日当周，玉米现货下跌。据汇易网统计，截至4月10日，全国玉米均价2432.35元/吨，较前一周2446.50元/吨下跌14元/吨。华北玉米深加工企业主流收购价格2380-2450元/吨，山东饲料企业猪料进厂2500-2520元/吨，禽料玉米2460-2480元/吨之间。黑、吉潮粮折干主流收购价格2200-2350元/吨。北方玉米散船集港2330-2340元/吨，集装箱一等粮集港2360-2380元/吨；广东蛇口散船2460-2480元/吨。
　　期货市场，4月10日当周盘面反弹。盘面农产品集体反弹，玉米基差收敛，盘面上行，空头减仓离场。本周北港玉米价格基本维持稳定的趋势，北方港口贸易商带票收购，集港数量明显减少，观望心态有所升温，下游采购谨慎，库存继续累积。主力合约（C2605）最高价2386元/吨，最低2337元/吨，收盘价2379元/吨（前一周收盘2344元/吨）。玉米淀粉主力2605合约4月10日收于2740元/吨。基差方面，玉米主力C2605合约4月10日基差-9元/吨，前一周（4月3日）为39元/吨，基差走弱。
　　（2）玉米市场展望
　　1）CBOT玉米下跌。4月10日当周CBOT玉米期货下跌2.5%。美国农业部在供需报告中维持2025/26年度美国玉米期末库存预估不变，仍为21.27亿蒲，这将是七年来的最高水平。2025/26年度全球玉米期末库存预计为2.9481亿吨，较上月预测值调高约206万吨。目前中西部农民已经开始播种玉米，部分地区的降雨延缓了田间作业。截至4月5日，美国玉米播种进度为3%。美国农业部将于下周一发布最新的作物进展报告。
　　2）小麦价格震荡，玉米拍卖持续。截至4月9日当周，中储粮网共进行12场玉米竞价采购交易，计划采购数量299707，实际成交数量277107，成交率92.46%，环比减少1.82%；共进行9场玉米竞价销售交易，计划销售数量88051吨，实际成交数量27180吨，成交率30.87%，环比增加3.4%；共进行12场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量190404吨，实际成交数量152903吨，成交率80.30%，环比减少3.69%；共进行0场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0。截至4月9日，全国小麦均价为2584元/吨。基层余粮持续减少，优质粮源偏紧格局未改，政策层面依旧以稳为主，限制了进一步下行空间。购销双方心态趋于理性，企业按需补库，贸易商不再集中让利出货，市场多空趋于平衡，行情由弱转稳，进入窄幅震荡阶段。
　　3）玉米淀粉库存增加。卓创数据，截至4月10日当周，全国主产区玉米淀粉总库存共计968700吨，与上周相比增加14200吨，增幅1.49%，与去年同期相比降幅10.74%。近期行业开工负荷攀升至高位运行，主要企业开工积极性明显好转，行业供需矛盾逐步增加。其次下游终端需求放量不足，市场高价走货不畅，部分下游客户消化前期库存订单为主，导致行业库存出现回升。
　　4）关注基层出货情况。基本面看，基层余粮基本见底，粮权转移至贸易商手中。当前贸易商对于低价粮源抵抗较强。南方港口阶段性进口谷物到港增量，对内贸玉米需求有所下降。基本面看价格有回调趋势。但在没有大量替代品对玉米需求形成负反馈前，玉米仍是回调做多思路。另外关注宏观对玉米价格影响。