铂：持续修复；钯：关注加税预期相关情绪是否出清
　　强弱分析：铂金中性、钯金中性
　　价格区间：广铂主力470-540元/克、广钯主力350-420元/克本周铂钯整体还是随黄金白银的波动而行，中枢上修。同时周三晚间特朗普宣称欲对援伊国家产品加征50%关税，俄罗斯首当其冲，市场开始交易美对俄罗斯铂钯加税预期。美国市场的的高频数据方面也是已经有所反应，例如NYMEX钯金库存的异常累库，还有NYMEX月差在消息释放当晚出现了很明显的走阔。而由于美国对于俄产钯金的进口依赖度较高，远远大于对俄产铂金的依赖，所以在这套逻辑链条下，钯金在4月8日晚间及4月9日亚盘表现得比铂金强势许多。故周中一度出现钯金领涨贵金属的局面。
　　我们倾向于认为此逻辑下的钯金上涨是由预期炒作和情绪宣泄带动，同时需要密切关注美国库存等高频数据，观察是否真的有库存进一步被虹吸进入美国市场压缩非美流动性。在日度及周度级别会牵引内盘钯金价格上涨，但月度级别内盘向上的动力或受到俄料涌入中国市场的供应端压制；进一步较为确定的路径为钯金的外内价差会进一步的走阔，不排除内盘贴水外盘的情景出现。
　　对于高频数据的边际变化，我们提示钯金在伦敦市场的表现持续宽松，同时本周钯金的ETF持仓罕见净流入，尽管幅度本身并不大，但不失为一种市场对于短期钯金走势押注上涨的信号。而铂金则是美国库存继续流出以支撑非美流动性，伦敦市场的远期结构和租赁利率均持续宽松，但整体变动幅度都较平淡。
　　目前关税预期相关的市场情绪的转换和美国库存是否进一步流入成为核心需要关注的要点。由于没看见跨市场流动性进一步恶化的迹象，供需基本面本身亦疲软，中长期看空铂钯的预期不改，情绪转换时逢高空仍然为交易主链条，同时推荐关注铂金内外套利及钯金期现套策略。