中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年4月2日发布的题为《Spring upswing》的报告，迅销集团3月日本优衣库业务同店及电商销售额同比增长9.2%，主要受益于基础款与春季商品的强劲销售。日本市场第三季度销售开局良好；客流量与客单价均实现4.5%的同比增长。
　　迅销集团报告3月日本优衣库业务同店及电商销售额同比增长9.2%。公司指出基础款与春季系列商品销售表现符合当月温暖天气趋势。新品销售同样表现良好，电商销售额实现同比增长。
　　客流量同比增长4.5%。由于较去年同期减少一个周末/假日，实际客流量增幅约为6-7%。全月客流量表现均优于上年同期。
　　客单价亦同比增长4.5%。主要驱动力来自单品均价的提升。单价上涨主要由于外套类商品销售结构占比提高同时相对高价的针织衫与上衣销售强劲。
　　女性畅销商品包括：宽松曲线牛仔裤、直筒运动裤、罗纹亨利领T恤、针织阔腿裤、防紫外线圆领开衫。
　　男性畅销商品包括：运动套装、UT系列、哈灵顿夹克、阔腿裤与多功能夹克。
　　日本优衣库3月新开1家门店，关闭5家门店。
　　下月同店销售数据将于5月7日公布。
　　第二季度财报将于4月9日发布。
　　催化因素
　　催化因素包括汇率变动、平均售价提升、成长市场门店与业绩进展以及电商平台扩张。
　　投资风险
　　风险包括：外汇对冲阻力；CEO退休；海外扩张放缓或成本超预期；短期国内业务面临更高门槛或日元计价的原材料价格上涨导致成本增加；日经指数权重调整；并购溢价过高；以及异常天气。若上述风险显现，可能对股价短中长期造成显著下行压力。反之，若负面因素未现且出现与风险相反的积极因素（如需求超预期），则可能推动股价短中长期上行。